Помогите пожалуйста решить задачи по фин. менеджменту

Для осуществления хозяйственной деятельности на первоначальном этапе предприятию необходимо сформировать активы ( а соотвественно привлечь необходимый капитал) в сумме 100 тыс. у.е. предприятие организируется в форме акционерного общества открытого типа. При минимально прогнозируемом уровне дивиденда в размере 7 % акции могут быть роданны на сумму 25 тыс. у.е. дальнейшие увеличение объема продажи акций потребует увеличения размера предполагаемых выплат дивидендов. Минимальная ставка процента за кредит ( ставка без риска) составляет 8%. Необходимо определить, при какой структуре капитала будет достигнута его минимальная средневзвешанная стоимость.

WACC→MIN
K=100 [Капитал]
A°=25 [Акции]
D°=0.07 [Ставка дивиденда]
R=0.08 [Ставка за кредит]
C=K-A=100-A [Кредит]
WACC=R•C+D•A
WACC°=0.08•(1-0.25+0.07•0.25=0.08•0.75+0.07•0.25=0.0775=7.75%

Предположим что налогов нет и дивиденд по всем акциям одинаков (т.е. без дискриминации на префы и пр.), следовательно увеличение эмисии приведёт к увеличению необходимого дивиденда по всем предыдущим акциям.

Дальше зависит от того как будет реагировать ставка по дивидендам на увеличение объёма эмисии.
Если например любая бОльшая эмиссия потребует увеличения дивиденда до 8% (т.е. на 1 pps) то общий WACC поднимется до 8%, т.к. будет утерянна его дешевая часть, т.е. например:
WACC=0.08•(1-0.3)+0.08•0.3=0.08=8% [A=30% ; C=70%]
или
WACC=0.08•(1-1)+0.08•1=0.08=8% [A=100% ; C=0%]
Следовательно при такой реакции лучше оставить объём акций на 25 тыс. или если законодательство позволяет и нет других рисков то возможно даже сократить эмиссию акций в зависимости от реакции ставки вниз (но это вряд-ли т.к. рыночная безрисковая очень близко)..

Если зависимость например линейная ∂D/∂A=0.005/25 (т.е. каждые дополнительные 25 тыс. приведут к увеличению необходимого дивиденда на половину процентного пункта),
тогда: D=0.065+0.005A/25'000
WACC = R•(1-A/100)+D•(A/100) = 0.08•(1-A/100)+(0.065+0.005A/25)•(A/100)
WACC = 0.08-0.0008A+0.00065A+0.000002A² = 0.08-0.00015A+0.000002A²
WACC→MIN if ∂WACC/∂A=0 [FOC] & ∂²WACC/∂A²>0 [SOC]
∂WACC/∂A = -0.00015+0.000004A = 0
0.00015=0.000004A
A = 0.00015/0.000004=37.5 тыс. у.е. [соответственно Кредит : C=100-37.5=62.5]

Так что полностью зависит от типа реакции либо чувствительности необходимой ставки дивиденда на увеличение эмиссии (если выбирать только из двух альтернатив : кредит либо простые акции, и кредит доступен по безрисковой ставке).. А дальше классическое задание на минимизацию.