Решение задач

Задание 1

Определить, какой из вариантов структуры капитала является предпочтительнее, исходя из критерия минимальной ССК на основании следующих данных:

Источники капитала Сумма, млн. руб. по вариантам
А В С
Обыкновенные акции Коа 180 120 110
Привилегированные акции Кпа 50 40 30
Долгосрочный кредит Кдк 90 140 150
Краткосрочный кредит Ккк 30 50 60

Рыночная цена обыкновенной акции 200 руб., предполагаемый дивиденд 60 руб., а темп роста дивиденда 2%. Рыночная цена привилегированной акции 100 руб., дивиденд 20 руб. Долгосрочный кредит в варианте "А" получен под 17% годовых, в варианте "В" под 20% годовых, в варианте "С" - под 22% годовых. Краткосрочный кредит во всех случаях предоставлен под 15% годовых. Проценты за кредит уплачиваются до налогообложения прибыли. Ставка налога на прибыль 24%.

Задание 2


Суммарный чистый денежный поток по каждому из двух инвестиционных проектов А и В составит за три года 12 млн. руб., ССК для каждого из них составляет 18%.
Рассчитайте суммарную величину дисконтированных чистых денежных потоков и на основе этого определите, какой из них следует предпочесть с учетом приведенного в таблице распределения поступлений по годам.

Годы Проекты
А В
1-й 2000 1500
2-й 4000 5500
3-й 6000 5000



Задание 3

Рассматривается инвестиционный проект по приобретению технологической линии для производства мороженого. Стоимость линии и затраты на установку и монтаж составляет 5 млн.руб. и осуществляются единовременно. Жизненный цикл проекта рассчитан на 5 лет. Выручка в первый год должна составить 3450 тыс.руб. Во второй и третий годы намечается темп прироста выручки 10%, в четвертый и пятый годы ожидается ежегодное снижение выручки на 20%. Текущие затраты (без учета амортизации) составят в первый год 1200 тыс. руб., в дальнейшем они будут ежегодно увеличиваться на 5%. Амортизация начисляется линейным методом по норме 20%. Ставка налога на прибыль 24%. ССК составляет 20%.
Определить, целесообразна ли реализация инвестиционного проекта, на основе показателя NPV. Округление проводить до целых рублей.