Процесс снижения рейтингов США начался

Тему роста американского долга в последнее время не обсуждает разве что ленивый, но давайте отдадим себе отчет в том, что этот рост взялся не с неба и не сам по себе. Разумеется, представители Республиканской партии США, которые воюют с демократом Обамой за пост президента, могут считать, что все это тайные козни Белого дома, направленные на повышение рейтинга Обамы среди избирателей, но на самом деле все сложнее. Частный спрос в США падает (как это было и в начале 30-х годов прошлого века) и для того, чтобы этот спад не вызвал аналогичного спада ВВП, его компенсируют за счет бюджета. Частично – путем увеличения социальных выплат, частично – за счет роста государственного спроса. Последнее, конечно, уровень жизни населения не поднимает, но зато помогает бизнесу.

Иными словами, нравится это кому-то или нет, у руководства США есть только два пути: либо продолжать наращивать госдолг и дефицит бюджета, хотя это и не может полностью компенсировать спад частного спроса, либо же просто смириться с падением ВВП своей страны где-то так процентов на десять в год. Поскольку последнее совершенно невозможно по политическим причинам, остается наращивать госдолг и произносить красивые слова о том, что кризис уже заканчивается, но полное восстановление будет долгим.

В общем, так бы наверно и можно было бы продолжать, но возникает одна проблема: формальные показатели бюджетной системы США стремительно ухудшаются. А это значит, что рейтинговые агентства должны сказать свое слово, особенно, с учетом того, что не так давно власти США на них довольно основательно «наехали» за завышение рейтингов. Самые «главные» агентства, типа S&P или Moody’s, ограничились пока только грозными предупреждениями, но менее зависимые от ФРС и американского казначейства организации, уже даже начали действовать.

Первым стало немецкое по происхождению, хотя и международное рейтинговое агентство Feri EuroRating Services AG, которое на днях понизило кредитный рейтинг США. Суверенный рейтинг Соединенных Штатов снижен с Ааа до Aа. Долговые обязательства с рейтингом Аа считаются обязательствам высокого качества с очень низким кредитным риском, но, все-таки, это не высший рейтинг.

Аналитики агентства Feri, которое в Европе пользуется большим авторитетом, объяснили этот шаг дальнейшим ухудшением платежеспособности США из-за высокого госдолга, неадекватных мер по консолидации бюджета и плохими перспективами экономического роста.

"Администрация США до сих пор боролась с последствиями кризиса на финансовых рынках, главным образом, путем наращивания государственного долга, - констатировал глава правления Feri Тобиас Шмидт, - Мы не видим адекватных мер по сдерживанию этого процесса. Наша рейтинговая система указывает на явное ухудшение ситуации, поэтому снижение кредитного рейтинга США является логичным шагом ".
Шмидт также напомнил, что в США уровень дефицита в соотношении с объемом ВВП уже третий год подряд составляет в процентном выражении двузначное число. Он подчеркнул, что подобные показатели несовместимы с ответственной бюджетной политикой.

В общем, плотина прорвана, прецедент создан. То, что еще несколько лет назад казалось невозможным, случилось, рейтинг США снижен. Возникает вопрос: а какое это имеет значение для экономики, кроме чисто психологических? Отметим, кстати, что и психология сегодня, на крайне нервных финансовых спекулянтов, оказывает серьезное влияние. Но на самом деле все еще сложнее. Дело в том, что есть очень много финансовых структур (например, частные пенсионные фонды), для которых существуют крайне жесткие правила размещения средств в активы, имеющие только самый высокий рейтинг. И, естественно, ключевое место среди этих активов занимают казначейские облигации США.

Но, по правилам, принятым в рейтинговой системе, рейтинг любых бумаг эмитента не может быть выше рейтинга самого эмитента. То есть, иными словами, если рейтинг США снижается, то автоматически должен упасть и рейтинг американских казначеек. Что, в свою очередь, неминуемо влечет за собой необходимость их продажи рядом держателей. Причем – крупных держателей.

Разумеется, какое-то там немецкое агентство американцам не указ. Но в любом случае, снижение рейтинга США известными агентствами произойдет неминуемо, это уже понятно, так что готовиться нужно. При этом, разумеется, снижением рейтинга казначеек дело не ограничится, круги по воде тут будут разбегаться достаточно далеко.

Отметим, что власти США, в общем, судя по всему, понимают, куда ветер дует. И ходят слухи, что они уже готовят новые правила размещения денег такими организациями, быть может, явно прописывая в них необходимость размещать средства в ценных бумагах своего государства. Другое дело, что в других странах этот фокус не пройдет.

В любом случае нужно понимать, что образ США в глазах всего мира – это не шутка, а результат многодесятилетней работы. И так просто его снизить никому бы естественно не дали. Тут публичные акции намного отстают от реального состояния дел. И если кто-то начал снижать рейтинг США, это значит, что дело не просто плохо, а очень плохо, причем это не чье-то там частное мнение, а это элитный консенсус, который даже обсуждать бессмысленно.

Именно это обстоятельство и является главным следствием снижения рейтинга США. Оно четко демонстрирует, что в кругах мировой финансовой элиты (как минимум) уже давно нет людей, которые бы надеялись на быстрое улучшение экономической ситуации в США. Более того, почти наверняка они уверены в том, что ситуация будет долго и серьезно ухудшаться. А уж понимают ли это все остальные – это, как говориться, их собственные проблемы.

Блин! Отто! А вопрос то в чем?

Кризис в США: штат Миннесота признан банкротом

Деньги закончились

Работа правительства штата Миннесота прекращена с 1 июля из-за нехватки бюджетных средств, тысячи работников бюджетной сферы отправлены в бессрочный отпуск

Как сообщает агентство Bloomberg, губернатор штата – демократ Марк Дейтон – не смог договориться о путях решения бюджетного кризиса с республиканской фракцией местного парламента.

По словам Дейтона, республиканцы отвергли его предложение о повышении налогов с целью закрыть 5-миллиардную дыру в бюджете, а он отказался сокращать расходы аппарата настолько резко.

Цена вопроса на данный момент составляет 1,4 миллиарда долларов – если демократы и республиканцы достигнут договоренности по этой сумме, то проблема будет решена, во всяком случае временно.

Ситуация в Миннесоте отражает трудности, стоящие перед США в целом: федеральное правительство не в состоянии договориться с Конгрессом о повышении верхнего предела госзаимствований, и, если решение не будет найдено в ближайшие недели, то уже 2 августа США придется объявить о дефолте.

В Миннесоте проживает 5,3 миллиона человек, по численности населения она занимает 21-е место среди штатов США, по ВРП – 17-е место (1,84% американского ВВП в 2010 году), передают «Комментарии».

Блин! Отто! А вопрос то в чем?

Рейтинг США: с "ААА" до "D"?

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's может понизить кредитный рейтинг США до минимального уровня, сообщило агентство Bloomberg. Moody's Investors Service также не исключает возможности его снижения в случае, если до середины июля в Конгрессе не будет достигнут компромисс в отношении повышения лимита госдолга.

S&P может понизить суверенный кредитный рейтинг, который на данный момент находится на самой высокой ступени - "ААА", до "D" в том случае, если стране не удастся погасить долги, сказал глава комитета по суверенным рейтингам агентства Джон Чамберс. Агентство Moody's заявляло ранее, что, вероятно, определит уровень рейтинга как "Aa", или же в трех ступенях до максимального уровня.

"Если любое правительство не платит вовремя по долгам, рейтинг его страны опускается до "D", - сказал Д.Чамберс в интервью Bloomberg Television. - Говоря об этом, мы полагаем, что правительство страны повысит лимит государственного долга. Его повышали 78 раз с 1960 года, как правило - в последний момент, и мы полагаем, что так же будет и в этот раз".

Американский Минфин ранее говорил, что если лимит не будет повышен до 2 августа (к этой дате федеральные власти потеряют возможность привлекать заимствования и исчерпают внутренние ресурсы для финансирования дефицита бюджета), то это будет иметь катастрофические последствия для финансовой системы страны. Республиканцы, однако, не согласны с повышением лимита, требуя от администрации более решительных действий по снижению бюджетного дефицита. Пока дискуссия по этому вопросу не привела к компромиссу.

По словам Д.Чамберса, S&P в апреле уведомило правительство США о риске потери рейтинга на существующем уровне до тех пор, пока не будет найден компромисс и начата "эффективная реализация" плана по сокращению дефицита бюджета и госдолга к 2013 году. S&P может понизить суверенный рейтинг страны в случае, если не будут достигнуты договоренности по пределу госзадолженности, что отразится на всех казначейских ценных бумагах.

В среду Международный валютный фонд (МВФ) объявил, что мировые рынки понесут существенный урон, если Конгресс США своевременно не одобрит увеличение верхнего предела государственных заимствований с текущего уровня в $14,3 трлн. МВФ также предупредил о риске снижения кредитных рейтингов США в таком случае, сообщает агентство Bloomberg.

"Потолок федерального долга должен быть безотлагательно повышен с тем, чтобы избежать серьезных потрясений для экономики и мировых финансовых рынков", - отмечается в докладе МВФ по американской экономике.

Отсутствие компромисса между законодательной и исполнительной ветвями власти по сокращениям бюджетных расходов и наращиванию госдолга может привести к "внезапному повышению процентных ставок и/или снижению суверенного рейтинга", считают эксперты фонда.

В среду министр финансов США Тимоти Гайтнер направил открытое письмо в Конгресс, в котором в очередной раз предупредил, что чрезмерное промедление с повышением потолка госдолга создает риск дефолта.

Как сообщалось, Standard & Poor's в апреле подтвердило долгосрочный и краткосрочный рейтинги США на уровне "ААА/А-1+", однако прогноз долгосрочного рейтинга изменен на "негативный" со "стабильного". Как отмечается на сайте агентства, прогноз рейтинга "показывает возможное направление движения рейтинга в ближайшие два-три года".

Аналитики агентства отмечали, что с начала текущего кризиса прошло уже более двух лет, а американское правительство все еще не имеет ни четкого, поддержанного обеими партиями плана решения бюджетных проблем, ни общей стратегии бюджетной консолидации на долгосрочную перспективу.

Между тем, в начале февраля управляющий директор по финансовым институтам S&P Скотт Буги заявлял, что агентство не ожидает понижения рейтинга США в обозримом будущем. "Мы не ожидаем понижения рейтингов США в кратко- и среднесрочной перспективах, не со стороны S&P во всяком случае, - заявил тогда С.Буги. - Прогноз для рейтинга США остается "стабильным".

Однако чуть раньше, в конце января, агентство Moody's, также входящее в "большую тройку" мировых агентств, заявило, что может быть вынуждено изменить прогноз рейтинга США на "негативный" со "стабильного" раньше, чем ожидалось прежде, ввиду угрозы дальнейшего роста бюджетного дефицита.

В начале июня газета The Wall Street Journal писала, что Moody's может пересмотреть рейтинг США в сторону понижения уже в июле.

Потолок госдолга - американское "изобретение", впервые верхний предел для государственных заимствований США был установлен в 1917 году, тогда он составлял всего $11,5 млрд. До этого Конгресс должен был утверждать каждое размещение долговых обязательств.

США ранее неоднократно превышали потолок объема выпуска долговых обязательств, наиболее значительным превышение было в 1995-1996 году - в годы президентства Билла Клинтона. Несмотря на это, правительству всегда удавалось достичь соглашения с законодателями, и США не объявляли о дефолте в новейшей истории. С марта 1962 года потолок для американского госдолга повышался 74 раза, в том числе десять раз за период с 2001 года.

Ну и, Отто? Что дальше то?