Почему коэффициент бета может быть отрицательным?

Здравствуйте.
Считаю WACC для своей компании, нужно было просчитать коэффиниент бета он получился отрицательным. Нашла в интернете что такое возможно. Хотелось бы понять что это означает (отрицательный бета) для компании хорошо это или плохо?

а бета у Вас - это ожидаемая доходность или коэффициент риска?

_________________
С уважением, Андрей Стадник
Координатор [...]

коэффициент риска

WACC = Ks * Ws + Kd * Wd * ( 1 - T )
где
Ks - Стоимость собственного капитала (% )
Ws - Доля собственного капитала (в% ) (по балансу)
Kd - Стоимость заемного капитала (% )
Wd - Доля заемного капитала (в % ) (по балансу)
T - Ставка налога на прибыль (в % )
===========================
Стоимость собственного капитала (Ks) рассчитывается по методу CAPM:

Ks = R + b * ( Rm - R ) + x + y + f

где
R - безрисковая ставка доходности (например, ставка по депозитам) (% )
Rm - средняя доходность акций на фондовом рынке (% )
b - коэффициент "бета", измеряющий уровень рисков, вносящий коррективы и поправки
x - премия за риски, связанные с недостаточной платежеспособностью (% )
y - премия за риски закрытой компании, связанные с недоступностью информации о финансовом состоянии и решениях менеджмента (% )
f - премия за страновой риск (% )
=================
Стоимость заемного капитала (Kd) рассчитывается по формуле:

Kd = r * ( 1 - T )

где
r - годовая процентная ставка за пользование заемным капиталом
Т - ставка налога на прибыль

====
Тоже все в сети понаходил. В памяти такое не держу

_________________
С уважением, Андрей Стадник
Координатор [...]

Я так все и посчитала. В результате бета получился отрицательным вот и возник вопрос. В интернете нашла, что если бета например 1,2 (положительная), то на каждое изменение на рынках на единицу, на компании отразится изменение на 1,2. Про отрицательную бету сказано (в интернете) что она характеризует разнонаправленность изменения на рынке и стоимости компании, но так толком и не поняла, хорошо это или плохо что бета отрицательная получилась. Нашла что у золотодобывающих компаний бета часто получается отрицательная.

Хм... ПО аналогии с коэффициентом эластичности сказать хорошо или плохо нельзя. Это ж просто коэффициент. А дальше все зависит от того похорошеет или поплохеет на рынке.

_________________
С уважением,
Александр Горшунов