Светлана537!Похоже я ошибся и надо: Курс $ * (1.06) = ?Смотрите:
[...] Задача 5. Предположим, в сентябре валютный управляющий американской фирмы-импортера знает, что он должен уплатить 50 млн. йен экспортеру в марте следующего года. Текущий обменный курс составляет $0,009172 за йену (или 109,03 йены за доллар), поэтому предполагаемый размер платежа равен $458600 ($0,009172 * 50000000). Риск, с которым сталкивается импортер, если будет просто ожидать июня, состоит в том, что обменный курс изменится для него в невыгодном направлении - возможно, он повысится до $0.01 за йену, в этом случае расходы импортера в долларах вырастут до $500000 ($0,01 * 50000000). Покажите действия валютного менеджера компании по хеджированию покупки иены с использованием валютных фьючерсов.
Решение.Для решения задачи необходимо использовать спецификации валютных фьючерсных контрактов.
Импортер может хеджировать свой риск покупкой четырех мартовских фьючерсных контрактов на йену. Предположим, что котировочная цена 13 сентября 1999 г. для этих контрактов равнялась $0,009240, что означало издержки в долларах на уровне $462000 ($0,009240 * 50000000). Таким образом, импортер может устранить риск повышения курса йены по сравнению с курсом доллара более чем на $0,000068 до даты платежа путем покупки четырех фьючерсных контрактов на йену.
Смотрите:
[...] Один и тот же биржевой актив имеет разные цены на физическом и фьючерсном рынках. Фьючерсная цена - это цена, которая фиксируется при заключении фьючерсного контракта и отражающая ожидания инвесторов относительно будущей спот-цены соответствующего актива. Если в момент заключения контракта фьючерсная
цена выше спотовой, то такая ситуация называется контанго. Обратная ситуация, когда
фьючерсная цена ниже спотовой, называется бэквордейшн.Цена фьючерсного контракта, имея свою объективную стоимость, зависит от спроса и предложения. Объективная стоимость фьючерсного контракта может быть определена как цена, при которой инвестору одинаково выгодны как покупка самого актива на физическом рынке и последующее его хранение до момента использования, так и покупка фьючерсного контракта на этот актив. Основные факторы, влияющие на стоимость фьючерсного контракта: цена актива на физическом рынке; срок действия фьючерсного контракта; процентная ставка; расходы, связанные с владением актива (хранение, страхование).
Стоимость фьючерсного контракта можно рассчитать по следующей формуле:
С = Ц + Ц х П х Т/360, (4.3.1)
где: С - стоимость фьючерсного контракта на биржевой актив,
Ц - рыночная цена актива на физическом рынке,
П - банковский процент по депозитам в долях единицы,
T2 - число дней до окончания срока действия фьючерсного контракта.
В случае если биржевой актив приносит доход (например, в виде дивидендов или процентов), то формула принимает следующий вид:
С = Ц + Ц х (П - К) х Т2/360, (4.3.2)
где: К - размер дивидендов или процентов в долях единицы.
P.S. Авторы так излагают мысли, что я сам ничего не понимаю… Попробуйте понять: где — контанго? И где — бэквордейшн? Всё написано не для русских, а через (мягко)… задницу?!
Специально задач по фьючерсным сделкам — я пока не решал. Получается … плаваю —
И боюсь — Вас собью с толка!
Вход
Правила
FAQ
Поиск
Добавлено: 28.04.13 19:51