Теория 1. Метод чистой современной стоимости позволяет найти разницу между инвестиционными затратами на проектирование объекта (системы) и будущими доходами (от функционирования этой системы), выраженную в скорректированной во времени денежной величине. Чистая современная стоимость рассчитывается по формуле: NPV – чистая современная стоимость r – норма дисконта n – число периодов реализации проекта CFt – чистый поток платежей в периоде t I0 – сумма инвестиций Если NPV >0, то проект принимается, иначе его следует отклонить.
2. Индекс рентабельности проекта показывает, сколько единиц современной величины денежного потока приходится на единицу предполагаемых первоначальных затрат. Индекс рентабельности рассчитывается по формуле: Если PI >1, то проект принимается, иначе его следует отклонить.
3. Внутренняя норма доходности – это процентная ставка, при которой чистая современная стоимость инвестиционного проекта равна нулю.
IRR – внутренняя норма доходности r1 – дисконтная ставка, при которой NPV положителен r2 – дисконтная ставка, при которой NPV отрицателен (r1 и r2 выбираются произвольно) NPV1 – величина положительного NPV NPV2 – величина отрицательного NPV
Если IRR >r, то проект принимается, иначе его следует отклонить. 4. Срок окупаемости инвестиций – это количество лет, в течение которых инвестиция в проект возвратится инвестору в виде чистого дохода: - если доход распределяется по годам неравномерно, то PP = n, при котором накопленный дисконтированный доход превышает сумму инвестиций.
Задача: В целях увеличения объема продаж фирма производитель собирается вложить собственные средства в создание региональной логистической системы оптовой торговли. Сумма инвестиций составит 120 000 у.е. Ожидается, что создание такой системы обеспечит получение на протяжении первых шести лет чистых доходов (чистые потоки платежей) в размере 30240, 34720, 39200, 43680, 49280, 52640 у.е. соответственно. Принятая норма дисконта составит 17%. Необходимо определить экономическую эффективность проекта следующими способами: - метод чистой современной стоимости; - расчет индекса рентабельности проекта; - расчет внутренней нормы доходности; - расчет срока окупаемости инвестиций.
|