Выводы по показателям анализа ликвидности и т.д.

Доброго времени суток. Если честно, то я не знаю, уместен ли здесь мой вопрос, но очень надеюсь на то, что найдется такой человек, который меня выручит.
Пишу дипломную. Возникли трудности с ее написанием.

Вопрос № 1.
Дана таблица ликвидности баланса.

Результаты расчета по данным анализируемой организации показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:
На 31.12.09 – А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4;
На 31.12.10 – А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4;
На 31.12.11 – А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.
(Если А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 > П4 или А4 < П4, то считается, у предприятия присутствует хроническая неплатежеспособность и финансовая неустойчивость.)


Баланс за 2009 и 2010 годы не выполняет четыре условия ликвидности. Отсюда можно сделать вывод, что у предприятия на лицо неплатежеспособность и финансовая неустойчивость. Хотя более детальный анализ показателей может выявить причин расхождения с основными условиями ликвидности предприятия.

Сам вопрос: Правильно ли дан комментарий к результатам?

Вопрос № 2.
Расчет коэффициентов ликвидности


Проведем анализ ликвидности предприятия, рассчитав коэффициенты ликвидности.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений. Формула расчета данного коэффициента следующая:
Каб.лик = (стр. 250 + стр. 260) /(стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660) (3.10)
К аб. лик.= (0+6806) / (0+10025+0+0) = 0,68 – за 2009 год;
К аб. лик. = (0+10382) / (0+14510+0+0 ) = 0,72 – за 2010 год;
К аб. лик.= (0+1791 / (0+21767+0+0) = 0,82 – за 2011 год.
Коэффициент абсолютной ликвидности, рассчитанный для ООО «Симбирская энергосбытовая номинация» за исследуемый период показывает неплохую динамику роста, что говорит о том, что предприятие с каждым годом наращивает свои возможности по погашению своих задолженностей в краткосрочной перспективе. Следовательно, можно сделать вывод, что предприятие в состоянии своими наиболее ликвидными активами покрыть задолженность в краткие сроки.
2. Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности – показывает, какая часть краткосрочных обяза­тельств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступ­лений по расчетам. Формула расчета данного коэффициента следующая:
К б.лик. = (стр. 240 + стр. 250 + стр. 260)/(стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660). (3.11)
К б. лик. = (13905+0+6806) / (0+10025+0+0) = 2,07 – за 2009 год;
К б. лик. = (13571+0+10382) / (0+14510+0+0) = 1,65 – за 2010 год;
К б. лик. = (12259+0+1791 / (0+21767+0+0) = 1,39 – за 2011 год.
Взглянув на изменение данного коэффициента, можно с уверенностью сказать, что предприятие в состоянии рассчитаться по большей части своих обязательств, однако, тенденция снижения этого коэффициента должна заставить руководство предприятия возможно задуматься о пересмотре своих планов на ближайшие несколько лет, поскольку в противном случае оно может потерять свою инвестиционную привлекательность.
3. Коэффициент текущей ликвидности – показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Формула расчета данного коэффициента имеет вид:
К тек. лик. = стр. 290/ (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660) (3.12)
К тек. лик. =20762/(0+10025+0+0) =2,07 – за 2009 год;
К тек. лик. =23987/(0+14510+0+0) =1,65 – за 2010 год;
К тек. лик. =30220/(0+21767+0+0) =1,39 – за 2011 год.
Поскольку оборотные средства это та часть активов предприятия, которую в принципе лучше оставить не тронутой, если, конечно же, это не соответствует какому-то плану руководства предприятия, то большее внимание стоит уделить вышеперечисленным показателям, поскольку и они показали нам неплохой результат, но все же если рассматривать
4. Коэффициент маневренности функционирующего капитала – показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Формула расчета данного коэффициента следующая:
Км. кап. = (стр. 210 + стр. 220 + стр. 230) /(стр. 290 – (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660)) (3.13)
К м. кап. = (51+0+0) / (20762–(0+10025+0+0)) = 0,00 – за 2009 год;
К м. кап. =(34+0+0)/(23987–(0+14510+0+0)) = 0,00 – за 2010 год ;
Км. кап. =(43+0+0)/(30220–(0+21767+0+0)) = 0,00 – за 2011 год.
Часть обездвиженного капитала на всем протяжении ничтожно мала и ее изменения вряд ли могут повлиять на отношение инвесторов к предприятию.
5. Доля оборотных средств в активах – характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Формула расчета данного коэффициента следующая:
Д об. ср = стр. 290/стр. 300 (3.14)
Д об. ср = 20762/29828 = 0,70 – за 2009 год;
Д об. ср. = 23987/24821 = 0,97 – за 2010 год;
Д об. ср = 30220/35251 = 0,86 – за 2011 год.
Из расчетов видно, что, несмотря на то, что к итоговому периоду показатель вырос - все же стоит обратить внимание на показатели будущих периодов, поскольку снижение показателя в последний период могло произойти по непредвиденным причинам, и руководству предприятия удастся изменить его в лучшую сторону.
6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для ее финансовой устойчивости. Формула расчета данного коэффициента следующая:
К об. с. с. = (стр. 490 – стр. 190)/стр. 290 (3.15)
К об. с.с. = (10803 - 66)/ 20762= – 0,52 – за 2009 год;
К об. с.с. = (10311 - 834)/ 23987= 0,40 – за 2010 год;
К об. с.с. = (13484 - 5031)/ 30220 = 0,28 – за 2011 год.
Снижение данного показателя говорит о том, что предприятие уверенно теряет свою финансовую независимость, что может крайне негативно отразиться на его финансовой устойчивости. Не смотря на цифры - не стоит забывать о том, что мы рассматриваем кризисный период, и снижение этого показателя связано с антикризисными мерами предприятия.
Кроме ликвидности для оценки инвестиционной привлекательности предприятия определяется уровень платежеспособности. Это понятие шире ликвидности, так как включает не столько возможность превращения активов в денежные средства, сколько способность своевременно и полностью выполнять свои обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Нормативное значение данного показателя 1.
Рассчитаем общий показатель платежеспособности для данного предприятия по формуле:
Кпл. = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3)/(П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3) (3.16)
Кпл. = (6806+ 0,5*13905+ 0,3*51)/(10025+ 0,5*0 + 0,3*0) = 1,373 – за 2009 год;
Кпл. = (10382+ 0,5*13571+ 0,3*34)/(14510+ 0,5*0 + 0,3*0) = 1,183 – за 2010 год;
Кпл. = (17918+ 0,5*12259+ 0,3*43)/(21767+ 0,5*0 + 0,3*0) = 1,105 – за 2011 год.
Общий показатель платежеспособности предприятия за период 2009 – 2011 гг. удовлетворял нормативу. По расчетам видно, что наблюдается благоприятная тенденция роста данного показателя с 1,373 – в 2009 году, до 1,105 – в 2011 году. Это говорит о том, что данное предприятие способно исполнять свои обязательства по расчетам в срок и относится к платежеспособным. Однако, снижение данного показателя негативно сказывается на привлекательности предприятия, потому как в последствии вероятнее всего оно не сможет полно полностью рассчитаться по своим обязательствам без дополнительных вливаний капитала.

Сам вопрос: правильные комментарии даны к этим расчетам? Если нет, то как можно заменить или дополнить?
И дополнительный вопрос: можно ли связать данные по вопросу 1 с данными по вопросу 2 фразой: "Данные анализа ликвидности баланса с использованием абсолютных показателей подтверждаются анализом ликвидности баланса через относительные показатели – коэффициенты ликвидности." ?

Вопрос № 3.
Анализ финансовой устойчивости
Самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости, определяется соотношением:
Оборотные активы < Собственный капитал * 2 – Внеоборотные активы
Оценим финансовую устойчивость ООО «Симбирская энергосбытовая номинация», используя данное соотношение:
20762 < 10803 * 2 – 66; 20762 > 21540 – в 2009 году;
23987 < 10311 * 2 – 834; 23987 >19788 – в 2010 году;
30220 < 13484 * 2 – 5031; 30220 > 21937 – 2011 году.
Изначально предприятие нельзя было назвать финансово устойчивым, однако этот показатель постепенно изменяется в лучшую для предприятия сторону.

Сам вопрос: подходит ли пояснение к равенствам?


Вопрос № 4.
Расчет основных показателей финансовой устойчивости

На основе расчетов проведем анализ показателей финансовой устойчивости.

1. Коэффициент капитализации (финансового рычага) – показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств.
Исходя из расчетов видно, что предприятие все больше прибегает к заемным средствам и следовательно это может отразиться на показателях доходности предприятия.
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования – показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.
Изначально показатель удовлетворял оптимальному показателю, но с каждым периодом этот показатель изменяется в меньшую сторону, что в последствии может негативно отразиться на предприятии.
3. Коэффициент финансовой независимости – показы­вает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.
Коэффициент с каждым периодом изменяется в меньшую сторону, что может негативно отразиться на деятельности предприятия. Так, например, в 2009 и 2010 годах показатель находился в оптимальном коридоре, хотя и снижался, а в 2011 упал ниже отметки 0,4.
4. Коэффициент финансирования – показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных средств.
Как видно, предприятие все больше полагается на заемные средства, даже пренебрегая желательными показателями.
5. Коэффициент финансовой устойчивости – показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников (собственного капитала).
Изначально про предприятие можно сказать, что оно не является финансово устойчивым, так как не наблюдается положительная, либо отрицательная тенденция, хотя значение показателя значительно ниже оптимального.
Проанализировав показатели предприятия можно сказать, что предприятие никак нельзя назвать финансово устойчивым, поскольку оно все чаще прибегает к заемным средствам и доля заемных средств постоянно увеличивается. Но с другой стороны мы рассматриваем кризисный период, следовательно - это может быть последствиями антикризисных мер руководства предприятия. Из выводов можно сделать только один: за предприятием стоит наблюдать, потому как в последующие периоды предприятие все же может показать положительные тенденции, что благоприятно скажется для инвесторов.

Сам вопрос: верны ли выделенные комментарии жирным шрифтом? Если нет, то как можно заменить или дополнить?

Вопрос № 5.
Расчет общих показателей рентабельности

На основе расчетов проведем анализ общих показателей рентабельности предприятия.
1. Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.
На основе расчетов можно сделать следующий вывод: рентабельность реализованной продукции в 2009, 2010 и 2011 году составила 0,24%, 0,20% и 0,27% соответственно. То есть, на 1 руб. реализованной продукции предприятие получало 0,24, 0,20 и 0,27 копеек прибыли от реализации. Из этого следует, что в целом рентабельность продаж компании выросла, что является хорошим показателем.
2. Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности показывает уровень прибыли после выплаты налогов.
На основе расчетов можно сделать следующий вывод: бухгалтерская рентабельность в 2009, 2010 и 2011 году составила 0,24%, 0,19% и 0,27% соответственно. То есть, после выплаты налогов предприятие получало 0,24, 0,19 и 0,27 копеек прибыли. В целом этот показатель почти ничем не отличается по результатам от рентабельности продаж, что так же довольно таки неплохо.
3. Чистая рентабельность показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки.
На основе расчетов можно сделать следующий вывод: чистая рентабельность в 2009, 2010 и 2011 году составила 0,19%, 0,15% и 0,21% соответственно. То есть, на единицу выручки приходится 0,19, 0,15 и 0,21 копеек чистой прибыли. Это, наверное, один из самых важных показателей для инвесторов, поскольку отражает их доход от предприятия (хотя иногда это не так).
4. Экономическая рентабельность показывает эффективность использования всего имущества организации.
На основе расчетов можно сделать следующий вывод: экономическая рентабельность в 2009, 2010 и 2011 году составила 1,48%, 1,22% и 1,59% соответственно. То есть, предприятие эффективно использует имущество организации в 2009, 2010 и 2011 году на 1,48, 1,22 и 1,59 соответственно. Здесь мы видим все те же тенденции предприятия.
5. Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала.
Рентабельность собственного капитала уменьшилась с 4,17% в 2009 году, до 2,85% в 2011 году. То есть с 1 рубля собственных средств фирма получала 4,17 копеек чистой прибыли в 2009 году, 2,94 и 2,85 копейки чистой прибыли в 2010 и в 2011 году соответственно. Уменьшение рентабельности собственного капитала – негативная тенденция в развитии предприятия. Следовательно, руководству стоит пересмотреть свой подход к предприятию в целом, хотя такие показатели могли получиться из-за кризисной обстановки на рынке.

Сам вопрос: верны ли выделенные комментарии жирным шрифтом? Если нет, то как можно заменить или дополнить?

Вопрос № 6.
Расчет частных показателей рентабельности

На основе расчетов проведем анализ частных показателей рентабельности предприятия.
1. Валовая рентабельность показывает, сколько валовой прибыли приходится на единицу выручки.
На основе расчетов можно сделать вывод, что валовая рентабельность в 2009, 2010 и 2011 году составила 0,27%, 0,22% и 0,30% соответственно. То есть, предприятие на единицу выручки в 2009, 2010 и 2011 году приходится 0,27, 0,22 и 0,30 копеек прибыли соответственно. И вновь мы наблюдаем ту же тенденцию, которая в конечном итоге все же ведет к положительным показателям.
2. Рентабельность основной деятельности (затратоотдача) предприятия показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.
Можно сделать вывод, что с каждого рубля затраченного на производство и реализацию продукции предприятие имеет -0,31, -0,24 и -0,36 копеек прибыли в 2009, 2010 и 2011 году соответственно.
3. Рентабельность перманентного капитала показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок.
Из расчетов видно, что эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации, составляет 2,85% в 2009 году, 2,94% в 2010 году и 4,17% в 2011 году. Следовательно, предприятие довольно-таки эффективно использует вложенный в него капитал.
4. Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности.
Собственный капитал увеличивается довольно таки неплохими темпами.
5. Период окупаемости собственного капитала показывает число лет, в течение которых полностью окупятся вложения в данную организацию.
Из расчетов видно, что период окупаемости в 2011 году по сравнению с предыдущими годами увеличился и составил 0,24 лет.
Увеличение показателя произошло вследствие увеличения собственного капитала организации и уменьшения чистой прибыли.

Сам вопрос: верны ли выделенные комментарии жирным шрифтом? Если нет, то как можно заменить или дополнить?

Вопрос № 7.
Самый главный вопрос. Заключается он в том, что на основе вышеприведенных данных надо сделать вывод, и предложить пути к повышению платеже способности предприятия.
(С учетом, что по моделям прогнозирования банкротства Зайцевой, ИГЭА и Альтмана - вероятность банкротства очень низкая, менее 10%)

Пример (совершенно другое предприятие с другими цифрами):