Помогите пожалуйста решить задачу по рынку ценных бумаг!

Номинал облигации 3000, выплаты купона ежеквартальная по 700 рублей, срок погашения 3 года. Номинальная процентная ставка без риска 8, риск 2 %, премия за ликвидность 0 процентов. Определить 1) справедливую цену облигации и 2) доходность к погашению в годовом исчислении для случая приобретения по номиналу.

alena23!

Номинал облигации 3000, выплаты купона ежеквартальная по 700 рублей, срок погашения 3 года. Номинальная процентная ставка без риска 8, риск 2 %, премия за ликвидность 0 процентов. Определить 1) справедливую цену облигации и 2) доходность к погашению в годовом исчислении для случая приобретения по номиналу.

Пояснения: [...]

Расчет барьерной ставки с учетом рисков

Барьерная ставка - это процентная ставка. Она определяет ту финансовую отдачу, которую компания или частное лицо ожидает от своих инвестиций. Согласно финансовой теории отдача, которую ждет фирма от своей инвестиции, включает два компонента - свободную от риска ставку и страховую премию.

Свободная от риска ставка является базовой, или опорной. Она представляет собой минимально приемлемый доход от инвестиции в отсутствие всех практических рисков.

Инвесторы требуют страховую премию в качестве платы за финансирование фирмы, подвергающейся риску в процессе своей деловой активности. Существуют три вида риска - коммерческий, производственный и финансовый.

Пример. Свободная от риска ставка 8,5%;
Коммерческий риск 4,2 %;
Производственный риск 4,7%;
Финансовый риск 8,6%;
Налог на прибыль 24,0%. Инфляция 12,4%.
Цена акционерного капитала 23,5%; его доля 43%.

Номинальная стоимость долга составит:
ДолНом = 8,5 + 4,2 + 4,7 + 8,6 = 26%.

Определим стоимость долга после уплаты налогов:
СтДолНал = 26% * (1 - 0,24) = 19,76%

Взвешенная средняя стоимость долга:
СрЦенКап = 19,76% * (1 - 0,43) = 11,26%

Взвешенная средняя стоимость акционерного капитала:
СрЦенАкц = 23,5% * 43% = 10,105%

Общая средневзвешенная стоимость капитала:
ЦенКап = 11,26% + 10,105% = 21,37%.

Влияние инфляции:
ЦенКапИнфл = 0,2137 + 0,124 + 0,2137 * 0,124 = 0,3641 или 36,41%.

Ответ. Общая средневзвешенная стоимость капитала равна 33,319% с учетом инфляции.

РЕШЕНИЕ:
Такой чепухи ещё не решал, будьте осторожны!

1) справедливая цена облигации:
ставка дисконта: 8 + 2 = 10 % или R = 0.1

Формула справедливой цены:
P = I/R*[1-1/(1+R)^n] + N/(1+R)^n,
где P – рыночная цена облигации (цена приобретения облигации), R – доходность к погашению, n – число периодов владения облигацией, где I — процентный доход,
N— номинальная цена облигации.

Преобразуем для квартальных платежей:

P = I/(R/4)*[1-1/(1+(R/4))^(4*n)] + N/(1+(R/4))^(4*n) = 700/(0.1/4)*[1-1/(1+(0.1/4))^(4*3)] + 3000/(1+(0.1/4))^(4*3) = 700/0.025 * [1-1/(1.025^12)] + 3000/(1.025^12) = 28 000 * 0.256 + 2230.65 = 7168+ 2230.65 = 9398,65 руб.

Пояснительные расчёты:
700/0.025 = 28 000
[1-1/(1.025^12)] = 1-1/1.3449 = 1 – 0.744 = 0.256
3000/(1.025^12) = 3000/1.3449 = 2230.65

Ответ: справедливая цена — 9398,65 руб.

2) доходность к погашению в годовом исчислении для случая приобретения по номиналу:
R = YTM = IRR = ?
R/4 = r

3000 = I/(R/4)*[1-1/(1+(R/4))^(4*n)] + N/(1+(R/4))^(4*n) = 700/r * [1-1/(1+ r)^(12)] + 3000/(1+ r)^(12)

Отправляем на Вольфрам, смотрите [...]

3000 = 700/r * [1-1/(1+ r)^(12)] + 3000/(1+ r)^(12)

R/4 = r = 7/30 или R = 4 * 7/30 = 28/30 = 0.9333 или 93.33 %

Ответ: доходность к погашению в годовом исчислении — 93.33 %

Очень Вам благодарна, спасибо!