помогите пожалуйста решить задачу??

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ КАПИТАЛА КОМПАНИИ.




НА ОСНОВАНИИ ПРИВЕДЕННОЙ ВО ВЛОЖЕННОМ ФАЙЛЕ ИНФОРМАЦИИ ВАМ НЕОБХОДИМО:
1. ОПРЕДЕЛИТЬ СРЕДНЕВЗВЕШЕННУЮ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА КОМПАНИИ ДО И ПОСЛЕ ВЫКУПА АКЦИЙ;
2. РАССЧИТАТЬ ДЛЯ КОМПАНИИ КОЭФФИЦИЕНТ БЕТТА, ТРЕБУЕМУЮ ДОХОДНОСТЬ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА, СРЕДНЕВЗВЕШЕННУЮ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА ПОСЛЕ ТОГО КАК ОНА СТАЛА ФИНАНСОВО ЗАВИСИМОЙ;
3. РАССЧИТАТЬ СТОИМОСТЬ КАЖДОГО ИСТОЧНИКА ФИНАНСИРОВАНИЯ, ОПРЕДЕЛИТЬ ТОЧКИ ПЕРЕЛОМА И ПРЕДЕЛЬНЫЕ ЗНАЧЕНИЯ WACC, ПОСТРОИТЬ ГРАФИК ПОВЕДЕНИЯ ПРЕДЕЛЬНОЙ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА.



Исходные данные


Задание 1.
Компания «Технолайн» в настоящее стремится обеспечить высокоскоростным доступом в Интернет широкую аудиторию населения российских городов. Как показывают расчеты экспертов, уже через 3 года инвестиции начнут приносить стабильную прибыль. Сейчас в обращении находится 800 тыс. обыкновенных акций компании. Балансовая стоимость акционерного капитала компании равна 72 млн у.е. В настоящее время обыкновенные акции продаются по цене 2,5 раза выше балансовой стоимости акций. Известно также, что коэффициент β акций рассматриваемой компании равен 1,1. Безрисковая ставка составляет 6,1%, а среднерыночная доход¬ность – 17,1%. Облигации компании имеют требуемую доходность на уровне 11 %. Коэффициент долговой нагрузки в ры¬ночных ценах 0,4 (отношение долга ко всем активам). Компания опасается скупки ее акций в связи с имеющи¬мися перспективами развития. Поэтому она планирует выпу¬стить облигации на 30 млн у.е. и на эти средства выкупить часть акций на рынке. В дальнейшем они будут переданы работ¬никам компании. Однако это повысит коэффициент β до 1,2, а требуемая доходность по облигациям возрастет до 12%. Ставка налога на прибыль компании 20%. Необходимо определить средневзвешенную стоимость капитала компании до и после вы¬купа акций.



Задание 2.
Компания «Нанотехнология» занимается разработкой транзисторов нового поколения для использования их в электронике. До настоящего времени компания финансировала свою деятельность только из собственных источников и ее акционерный капитал оценивался в 300 млн у. е. В текущем году компания решила выкупить часть своих акций, чтобы стабилизировать их курс и по возможности в дальнейшем повы¬сить его. Компания выпустила для этого облигации на 120 млн у.е. Известно также, что безрисковая ставка процента оце¬нивается в 7,1%, уровень среднерыночной доходности 17,6%. Когда компания была финансово независимой, ее коэффици¬ент β оценивался на уровне 1,2. Появление заемного финанси¬рования в структуре капитала повысит рыночную стоимость собственного капитала компании до 210 млн у.е., рыночная оценка заемного каптала не изменится и составит 120 млн у.е. Компания платит налог на прибыль в размере 20%. Рассчитайте для компании «Нанотехнология» коэффициент β, требуемую доходность акционерного капитала, средневзвешенную стоимость капитала после того как она стала фи-нансово зависимой, если облигации компании с аналогич¬ным рейтингом А имеют доходность 11,6%.

Задание 3.
Для покрытия своих инвестиционных потребностей компания планирует в будущем году привлечь следующие виды капитала:
1. Нераспределенная прибыль в сумме 50 млн. рублей.
2. Эмиссия обыкновенных акций в объеме 200 млн. рублей. Расходы по эмиссии планируются в размере 4% от фактически вырученной суммы. Дивиденды за первый год составят 80 рублей на 1 акцию. Затем они будут ежегодно увеличиваться на 1%. Изучение финансового рынка показало, что для привлечения акционерного капитала в объеме 100 млн. рублей цена 1 акции должна быть установлена на уровне 400 рублей. Для удовлетворения дополнительной потребности в капитале акции придется продавать по цене 320 рублей.
3. Эмиссия привилегированных акций в сумме 50 млн. рублей. Расходы по эмиссии планируются в размере 4% от фактически вырученной суммы, дивиденды – 100 рублей. Первая эмиссия в объеме 20 млн. рублей может быть размещена по цене 600 рублей за акцию. Для привлечения остающихся 30 млн. рублей цену 1 акции необходимо снизить до 550 рублей.
4. Эмиссия купонных пятилетних облигаций на сумму 200 млн. рублей. Номинал 1 облигации 10 тыс. рублей, курс 100, расходы по размещению составят 3% от фактической выручки. Для облигаций первого выпуска (70 млн. рублей) установлен годовой купон 17% (выплата 1 раз в год). По второму выпуску купонная ставка составит 20%. Компания уплачивает налог на прибыль по ставке 20%.
Рассчитайте стоимость каждого источника финансирования, определите точки перелома и предельные значения WACC, постройте график поведения предельной стоимости капитала.