Задание по экономике

Даринка!

Сейчас начинаю решать.
Исходные формулы, переписал в быструю форму публичных сообщений, смотрите ниже.

Желательно всё перепроверить — возможны обычные описки. При решение буду брать полученные мной формулы — и подставлять значения из условий. Так быстрее и всем сразу видно.

Расчет обратных денежных потоков
Согласно условиям производственной ситуации принимается, что чистый годовой обратный денежный поток, то есть ежегодное возвращение средств (капиталовложений) одинаково и его размер можно определить по формуле:
Pft = At + (ΔSv + ΔSпт) * Vф * Jv * (1 – H/100) , (2.1)
где At - годовые амортизационные отчисления по основным фондам, которые обусловлены инвестиционным проектом, руб .;
Годовые амортизационные отчисления по основным фондам определяются:
At = (J1 + J2 + J3)/T , (2.2)
где J1, J2, J3 - инвестиционные расходы соответственно в 1-й, 2-й, 3-й годы осуществления инвестиционного проекта, руб .;
Т - продолжительность эксплуатационной фазы проекта, лет.

ΔSv - снижение себестоимости единицы продукции при увеличении годового объема производства и реализации продукции, руб. / Ед. Ожидаемое изменение себестоимости единицы продукции можно определить, исходя из особенностей тех групп расходов, на которые влияют производственные показатели, изменяющиеся при реализации инвестиционного проекта инвестиционного проекта влияют, пользуясь методом индексов.
Изменение себестоимости единицы продукции Sv при реализации проекта происходит за счет уменьшения условно-постоянных расходов при увеличении объема производства и может быть определена по формуле:
ΔSv = (1 – Jуп/ Jv) * Yфуп * Sф , (2.3)
где ΔSv - изменение себестоимости единицы продукции при изменении объема производства, грн./ед .;
Jуп - индекс изменения условно-постоянных расходов;
Jуп = (100 + Δуп) / 100 , (2.4)
где Δуп - изменение условно-постоянных затрат при реализации проекта, %

Jv - индекс изменения объема производства;
Jv = (100 + Δv) / 100 , (2.5)
где Δv - изменение объема производства при реализации проекта, %;
Yфуп - Удельный вес условно-постоянных расходов в себестоимости продукции, доли единицы;
Sф - себестоимость единицы продукции после реализации проекта, руб. /eд;

ΔSпт - изменение себестоимости единицы продукции вследствие изменения производительности труда и среднего уровня заработной платы при реализации проекта, руб. / Ед. Определяется по формуле:
ΔSпт = ΔSv = (1 – Jзп/Jпт) * Yфуп * S ф , (2.6)
где JЗП - индекс изменения средней заработной платы работающих;
Jзп= (100 + Δзп) / 100 , (2.7)
где Δзп - изменение средней заработной платы при реализации проекта,%
Jпт - индекс изменения производительности труда:
Jпт = (100 + Δпт) / 100 , (2.8)
где Δпт - - изменение производительности труда при реализации проекта,%.
Vф - объем производства продукции в реализации проекта, единиц
Н - ставка налога на прибыль,%.
Поскольку расчетные значения чистых годовых поворотных денежных потоков во все годы одинаковы, современное значение кумулятивного (суммарного за все годы эксплуатационной фазы проекта) обратного денежного потока можно определить с помощью современного стандартного значения аннуитета по формуле:
Аpt, k = [(1 + k)^(t) – 1]/[k * (1 + k)^(t)] , (2.9)
где Аpt, k - стандартное современное (текущее) значение аннуитета 1 денежной единицы (аннуитет-фактор) за t лет при ставке дисконтирования k, равной стоимости кредитных ресурсов в долях единицы.

Поскольку чистые обратные денежные потоки начинаются не с 1-го года реализации проекта, а после окончания инвестиционной фазы, то современное значение кумулятивного обратного денежного потока можно определить, отняв с аннуитета за весь жизненный цикл проекта аннуитет за период инвестирования, когда обратные денежные потоки отсутствуют, по формуле:
B = {[((1 + k)^(f + t) – 1]/[k * (1 + k)^ (f + t)] - [((1 + k)^(f) – 1]/[k * ((1 + k)^ (f)]} *Pt , (2.10)
где B - современное значение кумулятивного (суммарного за все годы эксплуатационной фазы проекта) обратного денежного потока, руб .; F - число лет инвестирования проекта;
T - продолжительность эксплуатационной фазы проекта, лет.
То есть согласно расчетам получили, что ежегодное возвращение инвестиционных средств составляет 19761736,5 грн., А годовые амортизационные отчисления 10450000 грн. Проанализировав исходные данные можно сделать вывод, что при реализации проекта на 90% выгоднее изменение себестоимости единицы продукции за счет уменьшения условно-постоянных расходов при увеличении объема производства, чем изменение ее вследствие изменения производительности труда и среднего уровня заработной платы.

2.2 Расчет показателей финансово-экономической эффективности проекта
Чистая текущая стоимость проекта (NPV) определяется:
NPV = B – [J1 + J2/(1 +k) + J3/(1 +k)^2] , (2.11)

Индекс рентабельности проекта (PI) определяется:
PI = B/[J1 + J2/(1 +k) + J3/(1 +k)^2] , (2.12)

Внутренняя норма рентабельности проекта (IRR) определяется из условия:
B – [J1 + J2/(1 +IRR) + J3/(1 +IRR)^2] = 0 , (2.13)
Определение внутренней нормы рентабельности осуществляется методом подстановки различных значений ставок дисконтирования k (в том числе учитывая их при вычислении значений кумулятивного обратного денежного потока В).
Для приближенного определения IRR можно использовать "метод хорды", основанный на том, что реальная криволинейная зависимость между NPV и k заменяется прямолинейной зависимости между ними. Для реализации этого метода необходимо установить значение k1, при котором NPV1 положительная и значение k2, при котором NPV2 отрицательная.
Так как k2 = 0,19 и NPV2 = - 1259136,5 грн., То определим значение k1, при котором NPV1> 0. Предположим, что k1 = 0,12, тогда:

Приближенный расчет внутренней нормы рентабельности выполняется по формуле:
IRR = k1 + [NPV1 * (k2 – k1)]/[ NPV1 – NPV2] , (2.14)

2.3 Определение показателей безубыточности проекта
Определяются денежная, бухгалтерская и финансовая точки безубыточности. Денежная точка безубыточности рассчитывается по формуле:
Vr = (Иуп – At)/(Ц – av) , (2.15)
где Иуп - величина годовых условно-постоянных расходов, включая амортизационные отчисления, руб./год. Их величина определяется:
Иуп = Vф * Sф * Yфуп /100 , (2.16)
Ц - цена единицы продукции, руб./eд .;
аv - переменные затраты на единицу продукции, руб. / ед.:
аv = (Vф * Sф – Иуп)/ Vф , (2.17)

Бухгалтерская точка безубыточности проекта определяется по формуле:
Vв = Иуп/(Ц - av) , (2.18)
Финансовая точка безубыточности проекта определяется по формуле:
Vф = (Иуп – At + ГАpt,k)/(Ц – av) , (2,19)
где ГАpt,k - современное значение ежегодного чистого дохода (эквивалентного аннуитета), что возмещает инвестированы кредитные ресурсы:
ГАpt,k = [(J1 + J2 + J3) * k * (1 + k)^(r)]/[ (1 + k)^(r) - 1] , (2.20)
На основании анализа показателей финансово-экономической эффективности и безубыточности проекта можно сделать вывод, что реализация проекта экономически нецелесообразной. Это вытекает из того, что текущая стоимость имеет отрицательное значение (NPV <0), индекс рентабельности проекта меньше единицы (PI <1), а IRR <k - проект принимать не надо.

УСЛОВИЯ!
данные — показатели
1. Инвестиционные затраты по годам:
1 год — 20,4 млн. грн
2 год — 26,8 млн. грн
3 год — 7,3 млн. грн
2. Стоимость кредитных ресурсов, % в год — 22 %
3. Продолжительность эксплуатационной фазы проекта — 5 лет
4. Объем производства продукции до реализации проекта — 3,7 тыс. ед.
5. Прирост объема производства продукции в результате
реализации продукции — 11 %
6. Себестоимость единицы продукции в реализации — 41070 грн
7. Удельный вес условно-постоянных расходов в себестоимости
продукции — 35,9 %
8. Увеличение условно-постоянных расходов
после реализации проекта — 3,4 %
9. Удельный вес расходов на оплату труда и соц. мероприятия
в себестоимости — 44,1 %
10. Увеличение производительности труда рабочих
после реализации проекта — 12 %
11. Увеличение средней заработной платы рабочих после реализации проекта — 9 %
12. Цена единицы продукции — 47300 грн

Даринка!

Пока проверяйте, всё ли правильно? Чуть позже ещё будут расчёты по внутренней доходности проекта — IRR!

Смотрите внимательно — в Ваших условиях нелепость:
7. Удельный вес условно-постоянных расходов в себестоимости
продукции — 35,9 %
8. Увеличение (??) условно-постоянных расходов
после реализации проекта — 3,4 % (должно быть СНИЖЕНИЕ, увеличение — опечатка?!). По смыслу в деньги превращается маржинальный доход!

РАСЧЁТЫ:

Ожидаемая прибыль от снижения себестоимости при реализации проекта:
Pft = At + (ΔSv + ΔSпт) * Vф * Jv * (1 – H/100) = 10900 + (1010 + 395) * 3.7 * 1.11 * (1 – 18/100) =
10900 + (1405) * 3700 * 1.11 * (0.82) = 10900 + (1405 * 3700 * 1.11 * 0.82) =10900 + 4731.675 = 15631,675 ≈ 15631,7 тыс. грн ≈ 15.6 млн.грн.

Амортизация, как часть будущей прибыли в год:
At = (J1 + J2 + J3)/T = (20,4 + 26,8 + 7,3)/5 = 10,9 млн. грн = 10900 тыс. грн

Изменение себестоимости единицы продукции Sv при реализации проекта происходит за счет уменьшения условно-постоянных расходов при увеличении объема производства и может быть определена по формуле:
ΔSv = (1 – Jуп/ Jv) * Yфуп * Sф = (1 – 1.034/1.11) * 0.359 * 41070 = (1 – 0.9315) * 0.359 * 41070 = 1009,97 ≈ 1010 грн
Jуп - индекс изменения условно-постоянных расходов
Jуп = (100 + Δуп) / 100 = (100 + 3.4) / 100 = 1.034

Jv - индекс изменения объема производства;
Jv = (100 + Δv) / 100 = (100 + 11) / 100 = 1.11
где Δv - изменение объема производства при реализации проекта, %;
Yфуп - Удельный вес условно-постоянных расходов в себестоимости продукции, доли единицы;
По условию доля: Yфуп = 35.9/100 = 0.359
Sф - себестоимость единицы продукции после реализации проекта, руб./eд;
По условию: Sф = 41070 грн

ΔSпт - изменение себестоимости единицы продукции вследствие изменения производительности труда и среднего уровня заработной платы при реализации проекта, руб. / Ед. Определяется по формуле:
ΔSпт = (1 – Jзп/Jпт) * Yфуп * S ф = (1 – 1.09/1.12) * 0.359 * 41070 = (1 – 0.9732) * 0.359 * 41070 = 395.14 ≈ 395 грн
где Jзп - индекс изменения средней заработной платы работающих;
Jзп= (100 + Δзп) / 100 = (100 + 9) / 100 = 1.09
где Δзп - изменение средней заработной платы при реализации проекта,%
Jпт - индекс изменения производительности труда:
Jпт = (100 + Δпт) / 100 = (100 + 12) / 100 = 1.12
где Δпт —изменение производительности труда при реализации проекта,%.

Vф - объем производства продукции в реализации проекта, единиц:
Vф * Jv = 3.7 * 1.11 = 4,107 тыс. ед = 4107 ед

Н - ставка налога на прибыль, %. По-моему, для Украины равна 18 %
В 2014 году произошло снижение ставки налога до 18 процентов (вместо запланированных изначально в НКУ 16 процентов. [...]

Даринка!

Промежуточный расчёт коэффициента аннуитета:
Аpt, k = [(1 + k)^(t) – 1]/[k * (1 + k)^(t)] = [(1 + 0.22)^(5) – 1]/[0.22 * (1 + 0.22)^(5)] = [(1.22)^(5) – 1]/[0.22 * (1.22)^(5)] = [2.703 – 1]/[0.22 * 2.703] = [1.703/0.595] = 2.862
Приведённая (дисконтированная) ожидаемая прибыль проекта:
B = {[(1 + k)^(f + t) – 1]/[k * (1 + k)^ (f + t)] - [(1 + k)^(f) – 1]/[k * (1 + k)^ (f)]} *P*t = {[(1 + 0.22)^(3 + 5) – 1]/[0.22 * (1 + 0.22)^ (3 + 5)] - [(1 + 0.22)^(3) – 1]/[ 0.22 * (1 + 0.22)^(3)]} *15.6 *5 = {[(1.22)^(8) – 1]/[0.22 * (1.22)^ (8)] - [(1.22)^(3) – 1]/[ 0.22 * (1.22)^(3)]} * 78 = {[4.908 – 1]/[0.22 * 4.908] – 2.862} *78 = {3.908/1.080] – 2.862} * 78 = {[3.619] – 2.862} * 78 = 0,757 * 78 = 59,046 млн. грн

Чистая текущая стоимость проекта (NPV) определяется:
NPV = B – [J1 + J2/(1 +k) + J3/(1 +k)^2] = 59,046 – [20,4 + 26,8/1.22 + 7,3/1.22^2] = 59,046 – [20,4 + 26,8/1.22 + 7,3/1,4884] = 59,046 – [20,4 + 21.967 + 4.905] = 59,046 – 47,272 = 11,774 млн. грн
Индекс рентабельности проекта (PI) определяется:
PI = B/[J1 + J2/(1 +k) + J3/(1 +k)^2] = 59,046/47,272 = 1.25
Внутренняя норма рентабельности проекта (IRR) определяется из условия:
B – [J1 + J2/(1 +IRR) + J3/(1 +IRR)^2] = 0
Находим по методу хорд.
Так как k2 = 0,22 и NPV2 = 11,774 млн. грн — положителен, то определим значение k1, при котором NPV1< 0. Предположим максимум, что k1 = 0 тогда:
NPV1 = B – [J1 + J2/(1 +k) + J3/(1 +k)^2] = 59,046 – [20,4 + 26,8/1 + 7,3/1^2] = 59,046 – [20,4 + 26,8 + 7,3] = 59,046 – 54,5 = 4,546 млн. грн
Приближенный расчет внутренней нормы рентабельности выполняется по формуле:
IRR = k1 + [NPV1 * (k2 – k1)]/[ NPV1 – NPV2] = 0 + [4,546 * (0.22 – 0)]/[ 4,546 – 11,774] =
0 + [1,00012]/[-7,228] = 0 + [1,00012]/[-7,228] = -0.1384
Следовательно, при любой стоимости привлеченного капитала проект будет эффективным.
Наверно, что-то напутали преподаватели при составлении условий?! Очень странно! Покажите им расчёты, интересно (!), в чём дело?
Метод хорд — сам исходил уже вдоль и поперёк, до Ваших расчётов. Ошибка в чём-то другом, думаю в условиях.

Даринка, осталась ерунда — скоро покажу расчёты по определению показателей безубыточности проекта!

Даринка!

Почему Вас сегодня не видно?
Сейчас московское время около 19:30 — на форуме забыли перевести часы, которые на час опережают.

На последнем задании потерял много нервов, сделал — как мог. Умнее уже ничего придумать нельзя.

Определяются денежная, бухгалтерская и финансовая точки безубыточности.

Денежная точка (?) безубыточности рассчитывается по формуле:
Vr = (Иуп – At)/(Ц – av) = (60554,1 – 10900)/(47.3 – 30.913) = 49654,1/16,387 = 3030,1 шт
где Иуп - величина годовых условно-постоянных расходов, включая амортизационные отчисления, руб./год. Их величина определяется:
Иуп = Vф * Sф * Yфуп /100 = ??
В условиях пропущен индекс роста, смотрите выше:
Иуп = Vф * Jv * Sф * Yфуп /100 = 3.7 * 1.11 * 41070 * 0.359 = 60554,1 тыс. грн = 60554100 грн
Ц - цена единицы продукции, руб./eд . — по условию: 47300 грн
аv - переменные затраты на единицу продукции, руб./ед.:
аv = (Vф * Sф – Иуп)/ Vф = ??
Опять путаница, определяем только долю переменные затрат:
аv = (Vф * Jv * Sф – Иуп)/ (Vф * Jv * Sф) = долгие расчёты!
Быстро так, доля: аv = 1 - 0.359 = 0.641
Переменные затраты на единицу продукции: 47300 * 0.641 = 30319,3 грн = 30.913 тыс. грн.

Бухгалтерская точка безубыточности проекта определяется по формуле:
Vв = Иуп/(Ц - av) = 60554,1/(47.3 – 30.913) = 60554,1/16,387 = 3695,3 шт

Финансовая точка безубыточности проекта определяется по формуле:
Vф = (Иуп – At + ГАpt,k)/(Ц – av) = (60554,1 – 10900 + 26683.8)/(47.3 – 30.913) = 76337,9/16,387 = 4658,4 шт
где ГАpt,k - современное значение ежегодного чистого дохода (эквивалентного аннуитета), что возмещает инвестированы кредитные ресурсы:
ГАpt,k = [(J1 + J2 + J3) * k * (1 + k)^(r)]/[ (1 + k)^(r) - 1] = [(20,4 + 26,8 + 7,3) * 0,22 * (1 + 0,22)^(3)]/[ (1 + 0.22)^(3) - 1] = [54.5 * 0,22 * 1.816]/[ 1.816 - 1] = [21.774]/[0.816] = 26.6838 млн. грн. = 26683.8 тыс. грн
На основании анализа показателей финансово-экономической эффективности и безубыточности проекта можно сделать вывод, что реализация проекта экономически нецелесообразной. Это вытекает из того, что текущая стоимость имеет отрицательное значение (NPV <0), индекс рентабельности проекта меньше единицы (PI <1), а IRR <k - проект принимать не надо.

Всего доброго!

Спасибо большое. Я просто у сестры была. Скажите нельзя ли все это в Верде сделать просто тут не совсем понятно. И скинуть верд сюда? спасибо огромное.

или это будет сложно сделать?

???

Даринка!

В любом ВОРДе при помощи функции «Формулы» можно расписать всё числовые расчёты донного задания — за один час. Освоитесь за пару минут, не бойтесь!
Главная —> Вставка —> Формулы

Попробуйте, это действительно легко — потом сделаете вложение, всем будет только интересно.

я просто запуталась в этом решении может все таки поможете?

и вы говорили что здесь где-то в данных может быть ошибка. Если так то все расчеты могут быть не верными?