Цитата:
2.Исполнительный директор общества ОАО "Марс" предложил оценить приобретение оборудования для департамента маркетинга. Базовая цена оборудования 240 тыс.., И она еще вырастет на 30 тыс., Поскольку его необходимо приспособить к текущим потребностям департамента. Это оборудование амортизируется прямолинейно и будет продано через 4 года за 85 тыс .. Использование оборудования требует увеличения в чистом рабочем капитале на 18 тыс .. Его использование не будет иметь никакого влияния на прибыль, но ожидается сохранить 51 тыс. ежегодно главным образом за счет уменьшения расходов на оплату труда. Предельная ставка налога 25%. Если стоимость капитала 22%, следует покупать оборудование?
Решение:Начну с разбора по сомнительным фразам.1) Базовая цена оборудования 240 тыс.., И она еще вырастет на 30 тыс., Поскольку его необходимо приспособить к текущим потребностям департамента. Это оборудование амортизируется прямолинейно и будет продано через 4 года за 85 тыс ..
(240 + 30) = 270; 270 – 85 = 185 — износ за 4 года. В год: 185/4 = 46,25
Норма амортизации: 46,25/270 * 100 = 17,13 %2) Использование оборудования требует увеличения в чистом рабочем капитале на 18 тыс ..
Цитата:
Формула чистого рабочего капитала [...]Чистый оборотный капитал (
Чистый рабочий капитал, Net Working Capital, NWC) - разность между величиной текущих активов и текущих обязательств.
краткая справка
Данный показатель характеризует величину оборотного капитала, свободного от краткосрочных (текущих) обязательств, т.е. долю оборотных средств компании, которая профинансирована из долгосрочных источников и которую не надо использовать для погашения текущего долга. Рост величины NWC означает повышение ликвидности компании и увеличение ее кредитоспособности. В то же время, слишком большие значения оборотного капитала могут сигнализировать о неэффективной финансовой политике компании, которая приводит к снижению рентабельности (например, выбор долгосрочных, но более дорогих источников финансирования; неоправданное снижение кредиторской задолженности и т.п.).
Формула расчета:
NWC = Текущие активы – Текущие обязательства
3) Его использование не будет иметь никакого влияния на прибыль, но ожидается сохранить 51 тыс. ежегодно главным образом за счет уменьшения расходов на оплату труда.
Какая-то текстовая несуразность! Ведь экономия на зарплате ведёт к увеличению прибыли. Наверно неправильный (вульгарный) перевод текста из англоязычных источников? 4) Предельная ставка налога 25%. Если стоимость капитала 22%, следует покупать оборудование?
Цитата:
Стоимость капитала [...] Перед тем, как приступить к инвестиционному анализу, необходимо определить среднюю стоимость капитала, которая представляет собой среднюю после налоговую "цену", в которую предприятию обходятся собственные и заемные источники финансирования.
В повседневной практике за среднюю стоимость капитала принимается средняя банковская ставка процента, учитывая, что любое вложение финансов имеет смысл лишь в том случае, когда ожидаемая прибыльность вложения выше среднего банковского процента, который, таким образом, представляет собой минимально ожидаемую прибыльность.
Цитата:
Стоимость капитала WACC, примеры и формула расчета [...]WACC (Weight average cost of capital) – это средневзвешенная стоимость капитала, показатель используется при оценке необходимости инвестирования в различные ценные бумаги, проекты и дисконтировании ожидаемых доходов от инвестиций и измерении стоимости капитала компании.
Средневзвешенная стоимость капитала показывает минимальный возврат средств предприятия на вложенный в его деятельность капитал, или его рентабельность, т.е. это общая стоимость капитала, рассчитанная как сумма доходности собственного капитала и заемного капитала, взвешенных по их удельной доле в структуре капитала.
Классическая формула показателя WACC имеет следующий вид:
WACC = kd * (1 – T) * D/(E + D) + ke * E/(Е + D),
где:
kd - рыночная ставка по используемому компанией заемному капиталу, %;
T - ставка налога на прибыль, доли ед.;
D - сумма заемного капитала компании, ден. ед.;
E - сумма собственного капитала компании, ден. ед.;
ke - рыночная (требуемая) ставка доходности собственного капитала компании, %.
В случае, когда компания финансируется только за счет собственных и заемных средств, средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается следующим образом:
WACC = Ks*Ws + Kd*Wd где,
Ks - cтоимость собственного капитала (%);
Ws - доля собственного капитала (в % (по балансу);
Kd - стоимость заемного капитала (%);
Wd - доля заемного капитала (в % (по балансу).
Заметим, что классическая формула WACC представляет собой номинальную средневзвешенную стоимость капитала на посленалоговой основе.
Само решение задачи № 2 приведу чуть позже, ближе к вечеру.
Вход
Регистрация
Правила
FAQ
Поиск
Добавлено: 08.11.16 15:17 