Вероника77777!Пояснения:Компания выпустила облигации номиналом 1000 долл. Со сроком погашения 15 лет и двумя купонными выплатами в год в размере 50 долл. Каждая (т.е. 100 долл. В год). Определить купонную доходность и полную доходность облигации, если она размещается по номинальной стоимости.
Wolfram Web-ресурсы [...]ОЦЕНКА И АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
2.5. Доходность облигаций
[...]Важнейшая черта облигации, характеризующая ее способность приносить доход владельцу, – доходность. Различают три вида доходности:
а) купонная доходность определена при выпуске облигации и равна отношению годовой суммы купонов к номиналу облигации;
б) текущая доходность определяется как отношение доходов по купонам за год к рыночной цене облигации;
в) полная доходность, или доходность к погашению, определяется с учетом всех денежных поступлений – периодических купонных выплат и выплаты номинала при погашении облигации.
Полезные ссылки:
Облигации: цена, доход, риск (с примерами)
[...] Контрольная работа по инвестиционному менеджменту – решение задач по инвестициям скачать (просмотреть) бесплатно
[...]Ожидаемая доходность основных финансовых инструментов (с примерами):
[...]Решение:1.Купонная доходность (ставка), определяемая отношением величины годового купона к номинальной (нарицательной) стоимости облигации:
r(куп) = C/N = (50 + 50)/1000 = 0.1 или 10%
где С – сумма годового купона;
N – номинальная стоимость облигации.
2. Показатель текущей доходности, определяемый как отношение годовой купонной выплаты к цене покупки облигации:
r(тек) = C/P = (50 + 50)/1000 = 0.1 или 10%
где P – цена приобретения облигации (сумма первоначальных инвестиций).
3.
Людей со слабыми нервами — прошу дальше не смотреть. Считаю упрощенно через
годовую купонную выплату 100 руб (если через полгода и 50 руб. — то будет полный…
скажем абзац!!)
Полная доходность, или доходность к погашению, определяется с учетом всех денежных поступлений – периодических купонных выплат и выплаты номинала при погашении облигации (заменил YTM на V для упрощения):
100 = 10/(1+V)^1+10/(1+V)^2+10/(1+V)^3+10/(1+V)^4+10/(1+V)^5+10/(1+V)^6+
10/(1+V)^7+10/(1+V)^8+10/(1+V)^9+10/(1+V)^10+10/(1+V)^11+10/(1+V)^12+ 10/(1+V)^13+10/(1+V)^14+110/(1+V)^15
Где 100 –в процентах стоимость покупки;
10 –купонный годовой доход, в процентах.
Попробовал вставить эти три строки в Вольфрам:
[...] но он не потянул!! Результат YTM = -1?? На английском он пишет, что ему надо больше времени — предлагает мне стать подписчиком сервера!!
Эту задачу Вольфрам (см.ниже) легко решил:
[...]Чистый курс облигации равен 95,71%, купонный доход выплачивается 1 раз в год по ставке 16% от номинала. Срок облигации 3.5 года, с момента выплаты последнего купона прошло полгода. Найти дюрацию облигации в годах.
95.71= 16/(1+V)^0.5+16/(1+V)^1.5+16/(1+V)^2.5+116/(1+V)^3.5
V = YTM = 0.21149. Уравнение решается относительно YTM каким-либо итерационным методом. Приблизительное значение этой величины можно определить из соотношения: YTM = [CF + (F – P)/n] / (0.4F + 0.6P) = [100 + (1000 – 1000)/15]/(0.4*1000 + 0.6*1000) =0.1
взято здесь:
[...]Есть совет: С помощью функции ВНДОХ на персональном компьютере можно вычислить YTM (
[...])
— но я не знаю такой функции!
Доход по облигациям и способы его выплаты (с крайне путанными примерами) -
[...] это сайт ведёт себя как жулик. Много неясности. Государственная политика?!
Кругом тупик и выхода нет.
Остановимся на этом сайте: Элитариум: Центр дистанционного образования
[...] Стоимость и доходность облигаций
[...]Автор: Тaмapa Алeксaндровнa Бaтяeвa, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономической теории факультета государственного управления MГУ им. Лoмоноcова.Окончательное решение:Различают текущую доходность и полную, или конечную доходность облигаций.
Показатель текущей доходности характеризует годовые (текущие) поступления по облигации относительно затрат на ее покупку.
Текущая доходность облигации рассчитывается по формуле:
dтек = (Д / Ц0) * 100% = (50+ 50)/1000 *100 = 10%
где dтек — текущая доходность облигации, %;Д — доход (сумма, выплачиваемая в год, % в рублях); Ц0 — курс стоимости облигации, по которой она была приобретена, руб.
Текущая доходность облигации является простейшей характеристикой облигации. Однако этот показатель не отражает еще один источник дохода — изменение стоимости облигации за период владения ею. Поэтому по облигациям с нулевым купоном текущая доходность равна нулю, хотя доход в форме дисконта она приносит.
Оба источника дохода отражаются в показателе конечной или полной доходности, которая характеризует полный доход по облигации, приходящийся на единицу затрат на покупку этой облигации.
Показатель конечной доходности (или полной доходности) рассчитывается по формуле:
dкон = [(Дсов + Р) / (Кр * Т)] *100% = [(100*15 + 0) / (1000*15) *100 = 10%
где dкон — конечная (полная) доходность облигации, %;Дсов — совокупный процентный доход, руб.; Р — величина дисконта по облигации (т.е. разница между ценой приобретения и номинальной ценой облигации), руб.; Кр — курс стоимости облигации, по которой она была приобретена, руб.; Т — число лет, в течение которых инвестор владел облигацией.
У нас получилось, что текущая и конечная доходность равны 10%.
Вход
Правила
FAQ
Поиск
Добавлено: 06.12.12 15:59 
= 11.6%