Помогите решить задачу по рынку ценных бумаг

ОШИБКА!

Там ошибка-описка затесалась… и всё поехало.

Начиная отсюда:
WACC = rE × kE + rD × kD × (1 – T) = 14,208 × 0,45 + 5 × 0,55 × (1 – 0,2) = 6,39 + 2,2 = 8,59 % — а по прогнозу директора 6 %!

Смотрите
rE = rf + βL × (rm – rf) = 5 + 1,776 × (13 – 5) = 5 + 14,208 = 19,208 %

Правильно будет:
WACC = rE × kE + rD × kD × (1 – T) = 19,208 × 0,45 + 5 × 0,55 × (1 – 0,2) = 8,64 + 2,2 = 10,84 % — а по прогнозу директора 6 %!

И далее

Леверидж после рекапитализации:
DFL = (1 – t) * (ROA – r) * (D/E) = (1 – 0.2) * (10,84 – 5 ) * (55%/45%) = 0,8 * 5,84 * 1,22 = 5,70 %

Эффективность левериджа возросла:
5,70/0,55 = 10,36 раза

Мои сомнения!

Если не заниматься чепухой с долговой нагрузкой — βL, например:
βА = βL = βU × (1+ D/E) = 0,8 * (1+ 55%/45%) = 0,8 * 2,22 = 1,776

А просто допустить: βА = βL = βU = β = 0,8 — не мудрствуя!

Тогда
rE = rf + β × (rm — rf) = 5 + 0,8 × (13— 5) = 5 + 6,4 = 11,4 %

Откуда WACC после рекапитализации:
WACC = rE × kE + rD × kD × (1 – T) = 11,4 × 0,45 + 5 × 0,55 × (1 – 0,2) = 5,13 + 2,2 = 7,33 % — а по прогнозу директора 6 %! Разница уже не так велика!

Не попалось мне однозначных и толковых аналогов, все расчёты воспринимайте как «плод воображения».

Если бы мне предложили купить эту компанию, то сразу попросил бухгалтерский баланс. Надо проверить прибыль и амортизацию в динамике по годам.

Формулы уровней безработицы!

Задача №56. Расчёт уровней безработицы [...]

Экономика страны характеризуется показателями, представленными в таблице.

Численность трудоспособного населения, млн. чел. — 120
В том числе, млн. чел.:
Студенты – всего
из них дневной формы обучения — 3,5
Вышедшие на пенсию — 9
Домашние хозяйки — 2,7
Заключенные — 2
Находящиеся в отпуске — 2,9
Военнослужащие — 4
Инвалиды — 0,3
Уволенные в связи с изменением отраслевой — 0,7
структуры производства
Бродяги — 0,6
Занятые неполную рабочую неделю — 1,5
Уволенные и не ищущие работу — 0,8
Уволенные в результате изменения — 0,2
структуры спроса
Находящиеся на больничном — 1,8
Уволенные в результате спада в экономике — 2,1
Окончившие учебные заведения — 1,4
из них ищущие работу — 0,9
Сезонные рабочие — 1,3
из них работающие — 0,5
Численность остальных видов занятых — 68

Определите:
1) численность не включаемых в рабочую силу,
2) общую численность рабочей силы,
3) общую численность занятых,
4) общую численность безработных,
5) численность фрикционных безработных,
6) фактический уровень безработицы,
7) естественный уровень безработицы,
8) уровень фрикционной безработицы,
9) уровень структурной безработицы.

Решение:

В состав не включаемых в численность рабочей силы (non-labour force - NL) относятся лица, не занятые в общественном производстве и не стремящиеся устроиться на работу:
- заключённые,
- пациенты в психиатрических клиниках,
- инвалиды,
- студенты дневного отделения,
- пенсионеры,
- домохозяйки,
- бродяги,
люди, прекратившие поиск работы.

Таким образом, численность не включаемых в рабочую силу равна:
NL = 3,5 + 9 + 2,7 + 2 + 0,3 + 0,6 + 0,8 + (1,4 – 0,9) = 19,4 млн чел.

В состав численности рабочей силы (labour force - L) входят люди, которые имеют работу или работы не имеют, но ведут активный её поиск и готовы приступить к работе немедленно, то есть занятые и безработные. Численность рабочей силы отличается от численности трудоспособного населения на величину не включаемых в рабочую силу, а также на число военнослужащих, которые в расчёт рабочей силы не входят:
L = численность трудоспособного населения – не включаемые в рабочую силу – военнослужащие = 120 – 19,4 – 4 = 96,6 млн. чел.

Найдём общую численность занятых (E):
E = 2,9 + 1,5 + 1,8 + 0,5 + 68 = 74,7 млн. чел.
Найдём общую численность безработных (U) как разность между численностью рабочей силы и численности занятых:
U = L – E = 96,6 – 74,7 = 21,9 млн. чел.
Фактический уровень безработицы (u) рассчитаем по формуле:
u = U/(E + U) * 100% = U/L * 100% = 21.9/96.6 * 100% = 22.67%
Фактическую численность безработных можно вычислить также по формуле:
U = Uфрикц + Uструкт + Uцикл
Отсюда
Uфрикц + Uструкт = U - Uцикл
Естественный уровень безработицы определим по формуле:
u* = uфрикц + uструкт = (Uфрикц + Uструкт)/L * 100% = (U - Uцикл) /L * 100% = (21,9 – 2,1)/96,6 * 100% = 20,5 %
Уровень структурной безработицы вычислим по формуле:
uструкт = (0,7 + 0,2)/96,6 * 100% = 0,93 %
Далее найдём численность фрикционных безработных:
Uфрикц = U – Uструкт – Uцикл = 21,9 – (0,7 + 0,2) – 2,1 = 18,9 млн. чел.
Уровень фрикционной безработицы можно рассчитать двумя способами:
uфрикц = Uфрикц/L * 100% = 18,9/96,6 *100% = 19,56 %
или
uфрикц = u* - uструкт = 20,5 – 0,93 = 19,57 %