Помогите решить задачу по рынку ценных бумаг

ALEXIN:-? Каюсь , ждала от Вас третьего сообщения, по истории 6 стр. понятно, что вы себя все равно проверите, ну или нас проверяете,это чтоб мы не сильно расслаблялись . Если бы не дождалась, в вашей формуле просто бы 1 убрала и всё.) получился бы дисконт, который нужно вернуть банку, а мы уже знаем что он должен быть 10т.р. Спасибо Вам за помощь. …..Со спокойной душой приступаю к следующим задачам.

Я22!

У меня к Вам деловое предложение. Вы заходите на Форум «Математическая планета» — [...] —
и размещаете Ваши задачи, которые я решу за два часа.

Деньги меня не интересуют. Вам только предварительно надо сделать следующее — [...] — Ваши ситуации оцениваю по сложности в одну задачу, за которую Вы должны:
- «сказать спасибо»: 75 *1 = 75 раз.
- «начислить очки»: 25 *1 = 25 раз.

Операции по начислению «спасибо» и «очков» отнимут у Вас не более 40 минут, по ходу — ознакомитесь с моим творчеством на том Форуме.

Всё будет по чести, без обмана и законно.

После опубликования решения там — я перенесу его копию сюда, чтобы не страдали интересы этого Форума.

P.S. Вы невнимательны. Несколько раз заходил на этот форум. Вижу последнее сообщение в этой теме от Норы. Ну, что написала Нора — мне известно. Сегодня случайно на Вас наткнулся — видимо был сбой в системе. Вам надо было поинтересоваться — почему Нора?

Детские задачи для экономистов широкого профиля!

Задание № 1. На экспертную оценку стоимости поступила привилегированная акция. Определить ее курс по внутренней стоимости, если ожидается, что по таким акциям регулярно будут выплачиваться дивиденды не менее — 882.07 руб. в год на акцию с ежегодным темпом прироста дивидендов — 3.5 %. Ставка альтернативного дохода сохраняется на уровне — 3.75 %.
Расчет по формуле: СА=КА=(ДД*(1+Т))/НД = ………………………………… = 24345 руб.

Решение ALEXIN:

ДД = 24345*0.0375/(1 + 0.035) = 882.07 руб

Подумал … зачем? голову ломать — возможно ребёнок может решить по таким формулам.

Задание № 2. На экспертную оценку стоимости поступила привилегированная акция. Определить ее курс по внутренней стоимости, если ожидается, что по таким акциям регулярно будут выплачиваться дивиденды не менее 877.52 руб. в год на акцию с ежегодным темпом прироста дивидендов на —3.5 %. Ставка альтернативного дохода снижается с таким же темпом.
Расчет по формуле дает:
СА=КА=[ДД*(1+Т)]/[НД*(1-Т)]=………………………………= 25098 руб.

Решаю строго по формуле

СА=КА=[1300*1.035]/[0.0375*(1 – 0.035)] = 37181.35 руб.
где (1 + 0.035) = 1.035 и 1300*1. 035 = 1345.5
НД*(1 – 0.035) = 1345.5/25098 = 0,0536
НД = 0.0536/0.965 = 0.0555 — подходит при условии, что дивиденд равен — 1300 руб.

Искомый дивиденд при НД = 0.0375 составит:
ДД = 25098*НД*(1 – Т)/(1 + Т) = 25098*0.0375*(1 – 0.035) /(1 + 0.035) = 877.52 руб

Задание № 3. На экспертную оценку стоимости поступила привилегированная акция. Определить ее курс по внутренней стоимости, если ожидается, что по таким акциям регулярно три года подряд будут выплачиваться дивиденды не менее —1300 руб. в год на акцию. Предполагается, что норма доходности альтернативных вложений — 3.75 за это время меняться не будет. Курсовая стоимость акции на начало трехлетнего периода равна —21255.51 руб.
Расчет по формуле при n = 3 дает
СА=КА=ДД/НД × [1-(1/(1+НД)n)] + КА0/(1+НД)n =……………………………………..=…………………..руб.

Решение ALEXIN задания № 3:
Формула задания: СА=КА=ДД/НД × [1-(1/(1+НД)^n)] + КАо/(1+НД)^n = I/R*[1-1/(1+R)^n] + N/(1+R)^n, где КАо = N, или речь идёт только о номинальной стоимости равной — 20000 руб. (см.выше).
Тогда СА=КА= (1300/0,0375) × [1-(1/(1+0,0375)^3)] + [20000/(1+0,0375)^3]= 32000*0.1046 + 20000/1.1168 = 3347.20 + 17908.31 = 21255.51 руб.
где 1/(1+0,0375)^3 = 1/1.1168 = 0.8954 и (1 – 0.8954) = 0.1046 см. [...]

Пояснение: дивиденд по привилегированную акцию — 1300 руб., значит дивиденд на простую акцию равен :
(1000*1200 – 500*1300)/500 = (120000 – 65000)/500 = 1100 руб., в среднем (1300 + 1100)/2 = 1200 руб.

Только ещё надо сделать — пять пояснений:

1.Самое главное при оценке акций — надо различать:
- Внутренняя стоимость — означает — только теоретическая.
- Текущая стоимость — означает — только реальная.
Если посмотреть курсовую-методичку (см.выше) — то , с учётом условий, надо было сделать ещё так:
Номинал акции (НС) определяется дробью:
НС = УК/ЧА = 800000/1000 = 8000 руб.
где УК – уставный капитал АО в момент выпуска акций; ЧА – число акций, выпущенных обществом.
Минимальный уровень курсовой стоимости акций определяется их номиналом, а максимальный дополнительно учитывает наибольшую расчетную величину ожидаемой учредительской прибыли и спрос рыночной конъюнктуры:
КА = НС + (УП *Крк) = 8000 + (12000 * 2.5)= 38000 руб. (Взял почти «средний» — расчёты не идут!)
где УП – учредительская прибыль; Крк – коэффициент рыночной конъюнктуры; в свою очередь коэффициент рыночной конъюнктуры определяется отношением
Крк = ОПС/ОП = 2.5/1 = 2.5 (взял в расчёты как единицу!)
где ОПС – объем платежеспособного спроса на данные акции; ОП – объем их предложения.

Коэффициент Крк показывает обоснованность рыночной котировки. Если он равен единице, то это значит, что заданный эмитентом курс акций правилен. Он позволяет реализовать весь выпуск и получить запланированную учредительскую прибыль. Если же эта величина меньше единицы, то можно предполагать завышение курса, а, следовательно, недоразмещение выпуска и недополучение учредительской прибыли. Если коэффициент больше единицы, то можно говорить об известной недооценке акций эмитентом.

2. Классическая формула курса акций выглядит следующим образом:
КА = ДД/СБД * 100 = ПЧП/НД = 1300/3.75 *100 = 1300/0.0375 = 34666.66 руб
где КА – курс акций (в рублях); ДД – дивиденд по акции (в рублях); СБД – ставка банковского депозита (в ; ПЧП - показатель чистой прибыли, выражаемый в денежных единицах, руб.; НД – норма альтернативной доходности, выражаемая десятичным числом.

3. При нулевом росте размеров дивиденда стоимость акции (как простой, так и привилегированной) определяется по формуле:
СА =ДД/r,
Например, дивиденды на одну акцию в конце года составили 5 руб. При ожидаемой ставке доходности 15 % стоимость одной акции будет равна:
СА = ДД/ r = 5 руб/0.15 = 33,3 (руб.)
При постоянном ежегодном росте дивидендов стоимость акции (СА), называемая моделью экономического роста, или моделью оценки Гордона, будет равна отношению дивиденда за первый год (ДД1) к разнице между требуемой ставкой дохода (r) и темпов роста (g). Другими словами, формула приобретает следующий вид:
СА = ДД1/(r – g) = 5 руб/(0.17267 – 0.02267) = 33.3 руб.
Соответственно, требуемая ставка дохода определяется по формуле:
R = ДД1/СА + g =( дивидендный доход + годовой рост дивиденда) = 5/33.3 + 0.02267 = 0.17267
Например, дивиденд на одну акцию в конце истекшего года составил 5 руб. Ожидаемый темп прироста 15 %. Требуемая ставка дохода составляет 17.27 %: (5+ 0.15*5)/33.3 =0.17267

4. Формула («справедливой цены») для текущей цены облигации:
P = I/R*[1-1/(1+R)^n] + N/(1+R)^n,
где P – рыночная цена облигации (цена приобретения облигации); R – доходность к погашению; n – число (периодов) владения облигацией; I — процентный доход; N— номинальная цена облигации.

5. Обозначения:
ДД – «чистый» дивидендный доход по акции (в рублях) (обычно – привилегированного типа).
КА – курс акций (в рублях);
СБД – ставка банковского депозита (в и в дробным числом.
НДД – норма дивидендных выплат, выражаемая дробным числом;
ЧП0 – чистая прибыль АО в расчете на одну акцию (в рублях);
НД – норма альтернативной доходности, выражаемая десятичным числом.
Т – темп роста дивиденда по оцениваемым акциям (за такое же время, за которое учитывается альтернативный доход), выражаемый десятичным числом. Если рост дивидендов сопровождается одновременным падением нормы альтернативных вложений с годовым темпом Т0.
ДДn – дивиденд на акцию в n-м году;
НДn – норма доходности альтернативного вложения в n-м году;
КА0 – курсовая стоимость акции на начало n – го периода.

Определите расчетную стоимость акций. Сумма чистой прибыли хозяйствующего субъекта за последние 12 месяцев 700 тыс. ден. ед. Количество оплаченных акций 10 тыс. шт. Средняя ставка рефинансирования ЦБ РФ за последние 12 месяцев — 13% годовых.

помогите решить задачу: Дивиденд первого года обыкновенной акции составляет 10 руб. Цена нулевого года акции 150 руб. Величина прибыли в расчете на одну акцию (EPS) 24 руб. Балансовая стоимость акции 84 руб. Определить требуемую доходность акции

маришка45!

помогите решить задачу: Дивиденд первого года обыкновенной акции составляет 10 руб. Цена нулевого года акции 150 руб. Величина прибыли в расчете на одну акцию (EPS) 24 руб. Балансовая стоимость акции 84 руб. Определить требуемую доходность акции

ПОЯСНЕНИЕ:
Сама Задача очень МУТНАЯ и КОСНОЯЗЫЧНАЯ!! Её, автор Ильина А.А., предполагаю, украла из англоязычных источников, да не смогла правильно перевести… задача потеряла смысл, этим немедленно воспользовались фирмы-паразиты [...]

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН И ЭЛЕМЕНТЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА [...]
ОЦЕНКА ПОКАЗАТЕЛЯ "ПРИБЫЛЬ НА АКЦИЮ" (EPS) [...]
Базовая прибыль на акцию рассчитывается как отношение чистой прибыли, поступающей в распоряжение держателей обыкновенных акций (т.е. той прибыли, которая потенциально может быть распределена среди них в форме дивидендов, причем прибыль подлежит уменьшению на величину дивидендов по привилегированным акциям, начисленным их владельцам за отчетный период) к средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода, то есть путем решения уравнения:
EPS(b) = Pr/N ,
где, Pr – Чистая прибыль, приходящаяся владельцам обыкновенных акций;
N – средневзвешенное количество акций, находящихся в обращении в течении отчетного периода.

EPS (Earnings Per Share - доход на акцию). [...]
EPS показывает сколько рублей прибыли компания заработала за период на одну акцию. Расчитывается EPS по следующей формуле:
EPS = (Прибыль - Дивиденды по привилегированным акциям) / количество обыкновенных акций
EPS - наглядный показатель прибыли на акцию компании, но сложности в его использовании возникают при сравнении его с EPS других компаний. Дело в том, что EPS - показатель абсолютный, т.е. выражается в рублях, а чтобы определить лидера по доходности на акцию необходимо использовать относительный показатель. Таким показателем является Р/Е(Price to Earnings ratio - отношение цена-доход).
Рассчитывается P/E по несложной формуле:
Р/Е = Цена / EPS
Отношение P/E показывает за сколько лет прибыль компании покроет расходы на покупку ее акций. Рассмотрим пример. Цена акции 10 рублей, EPS - 2 рубля. Тогда P/E составит 5. Это значит, что за 5 лет прибыль на акцию (2 рубля) приравняется к ее текущей цене (10 рублей).

Балансовая стоимость акции [...]
Балансовая стоимость акции = Чистые активы / Выпущенные обыкновенные акции
Дивиденд на одну акцию = Балансовая стоимость акции / Рыночная цена одной акции
Прибыль на одну акцию = (Чистая прибыль - Начисленные дивиденды) / Облигационный займ (Долгосрочные обязательства)
Покрытие дивидендов по обыкновенным акциям = Прибыль на одну акцию / Дивиденд на одну акцию

РЕШЕНИЕ:
Эту задачу придумала одна «ТУПАЯ ТЁТЕНЬКА» в 2007г. — А.А. Ильина. Сборник задач по курсу «Финансы корпораций». Методическое пособие для семинарских занятий. Пермь. 2007. Смотрите стр. 28 (ответа нет).
8. Дивиденд первого года обыкновенной акции составляет 10 руб. Цена нулевого года акции – 100 руб. Величина прибыли в расчете на одну акцию – 30 руб. Балансовая стоимость акции – 90 руб. Определить требуемую доходность акции. (7 баллов)

Сам ни *… не понимаю, что надо делать? Какая-то ХРЕНОТЕНЬ?!

Давайте остановимся на ссылке: 5. СТАТИСТИКА ФОНДОВОГО РЫНКА [...]
Доходность акции [...]
Вопрос 3 Понятие номинальной, эмиссионной, рыночной и балансовой стоимости акций [...]

Ляпсусы в задаче:
1. Следовательно, при номинальной стоимости акции 1 руб., ее балансовая стоимость составляет 86 руб. По балансовой стоимости акции не продаются и не покупаются, она лишь свидетельствует о величине собственных средств акционерного общества, приходящихся на одну акцию. [...]
2. Выплата дивидендов по обыкновенным акциям не является обязательством общества перед акционерами. Поэтому Совет директоров или Общее собрание акционеров может принять решение не выплачивать дивиденд по итогам какого-либо периода совсем даже при наличии достаточной прибыли. [...]
3. По EPS есть оговорка, что дивиденд на 1 обыкновенную акцию не может быть больше дивиденда на 1 привилегированную… [...]
Писать галиматью и кривить душой нет желания. Надо ещё поразмышлять.

М.Г.Янукян. Практикум по рынку ценных бумаг. 2-е издание. — СПб.: Питер, 2009. Смотрите стр.31
Пример 1. Какой будет рыночная стоимость акции номиналом 10 руб. приставке банковского процента 20% годовых и объявленных дивидендах 10% годовых.
Решение: 10*0.1/0.2 = 5 руб.
Комментарии мои: вот эти 20% и есть требуемая доходность акции.

P.S. Спросите преподавателя, как решать безумную задачу?!

маришка45!

Не могу успокоиться! Буду таскать информацию по прОклятой задаче, различные аналоги.

Глава 9. Основы технического и фундаментального анализа пенных бумаг. Финансовые вычисления и оценка доходности ценных бумаг. Основы рынка производных инструментов. Принципы управления портфелем ценных бумаг. [...]

Код вопроса: 9.2.41
Номинал обыкновенных акций компании составляет 20 руб., величина дохода на одну акцию и дивиденд составляет 80 руб. и 50 руб., соответственно, рыночная цена и балансовая стоимость акции равна 150 руб. и 500 руб., соответственно, а величина денежного потока на акцию составляет 100 руб. Какими будут значения показателей Р/Е и дивидендной доходности по акциям этой компании?
Ответы:
А. 1,5 и 53%
В. 1,875 и 33,3% (Правильно! По ссылке, но сам пока не проверял!)
C. 3 и 62,5 %
D. 3,33 и 3,33%

Код вопроса: 9.1.45
Акция имеет номинальную стоимость 1000 руб., ее рыночная стоимость равна 1800 руб. За последний год ежеквартальные дивиденды выплачивались в сумме 40 руб. Рассчитайте ставку дивиденда по акции в расчете на год.
Ответы:
A. 5,54 %
B. 6,14 %
C. 7,12 %
D. 8,89 % (Правильно! По ссылке, но сам пока не проверял!)

Код вопроса: 9.1.46
Акция имеет номинальную стоимость 500 руб. Ее рыночная стоимость равна 480 руб. За первые полгода по акции было выплачено в виде дивидендов 24 руб. За вторые полгода планируются дивиденды в сумме 28 руб. Рассчитайте ставку дивиденда по акции в расчете на год.
Ответы:
А. 10%
В. 10,83 % (Правильно! По ссылке, но сам пока не проверял!)
С. 11,67%
D. 12.35 %

Код вопроса: 9.1.47
Акция имеет номинальную стоимость 100 руб., ее рыночная стоимость равна 101 руб. За последний год полугодовые дивиденды выплачивались в сумме 6.12 руб. Рассчитайте дивидендную доходность по акции в расчете на год.
Ответы:
A. 10%
B. 11%
С. 12 % (Правильно! По ссылке, но сам пока не проверял!)
D. 13 %

маришка45!

Дивиденд первого года обыкновенной акции составляет 10 руб. Цена нулевого года акции 150 руб. Величина прибыли в расчете на одну акцию (EPS) 24 руб. Балансовая стоимость акции 84 руб. Определить требуемую доходность акции.

Решение:

Хоть какое-то или хоть что-то , для желающих?! Немного абсурдно, но для России пойдёт.

Два способа:
1. Через дивидендную доходность акций, путём приравнивания:
10/150 *100 = (24/86 * 100)/(1 + R) => (1 + R) = [24/86 * 100]/[ 10/150 *100] = 24/86 * 150/10 = 3600/860 = 4.186 => R = 4.186 – 1 = 3.186
Если представить R = 3.186, как банковский процент, то получится 318.6 % годовых. Такая «ставка требуемой доходности» возможна только в условиях ГИПЕРИНФЛЯЦИИ!
2. Через аналогию с банковским вкладом:
Купили акцию за 150 руб. как положили деньги в банк (на вклад) под «простой процент» 6.67% = 10/150 *100%. Далее «простой процент» возрос, через какое-то количество лет, до 27.91% = 24/86 * 100%. Во сколько раз возросла доходность? Правильно, её рост составил: 4.184 раза = 27.91/6.67.

Дивиде́ндная дохо́дность (англ. dividend yield) — это отношение величины годового дивиденда на акцию к цене акции. Данная величина выражается чаще всего в процентах. [...]Дивидендная_доходность

До 1990-х годов высокая дивидендная доходность служила для большинства инвесторов признаком недооценённости акции, низкая — переоценённости. Во время экономического и биржевого бума 90-х годов данный показатель существенно утратил популярность среди инвесторов, придававших большее значение росту цены акции как источнику дохода. Так, несмотря на то, что средняя дивидендная доходность акций компаний из индекса S&P 500 упала с 6,7 % в 1982 году до 1,4 % в 1998 году, бум на фондовом рынке продолжался ещё два года.
С падением фондовых рынков в 2001—2002 годах дивидендная доходность вновь стала весомым фактором при принятии инвестиционных решений.
Возросшая в последнее время популярность данного показателя нашла своё отражение в создании нового биржевого индекса DivDAX, охватывающего 15 компаний немецкого биржевого индекса DAX с максимальной дивидендной доходностью.
В 2001—2007 гг. дивидендная доходность акций российского фондового рынка составляла в среднем 1-2 % при доходности около 8-10 %.
Это связано с реинвестированием прибыли. В условиях падения рынка избыток инвестиций может являться источником высоких рисков.

1. Сберегательный сертификат куплен по цене 125 тыс. руб. за 50 дней до погашения. Номинал сертификата равен 110 тыс. руб., объявленная процентная ставка – 60 %, срок обращения – 120 дней. Определить годовую доходность. (39,1%, простая ставка).
2. Облигация куплена за 1000 руб., ее номинал – 1200 руб., срок до погашения – 4 года, купонная ставка – 15 %, купонный доход выплачивается один раз в год. Найти доходность к погашению методом линейной интерполяции. (21,7%)

Добрый день! Помогите пожалуйста с задачами по рынку ценных бумаг.
1. По итогам года сумма дивидендов составила 6,5 руб. на одну привилегированную акцию. Текущий курс акции – 30 руб. Определите целесообразность приобретения акции, если инвестора устраивает ставка доходности 25%, а прогнозируемый годовой темп прироста дивидендов – 5%.
Мое решение: по формуле V=(C*(1+q/100)*100)/(r-q)=6.5*(1+0.05)*100)/(0.25-0.05)=34.125
Не знаю правильно или нет и не пойму целесообразно приобретать акцию или нет?

2. Определить рыночную стоимость дисконтной облигации номиналом 1000 руб., выпущенной на срок 270 дней, если рыночная ставка составляет 18% годовых.
мое решение: не знаю по какой формуле, но думаю что нужно решить так: 1000*0,18/270=0,667. Получилась рыночная цена 667 руб, наверно, так?

3. Номинал векселя со сроком обращения 1 год составляет 200 тыс. руб. Средняя рыночная доходность по аналогичным векселям составляет 20% годовых. Определить цену продажи векселя при первичном размещении.

мое решение: по формуле Р= Н*(1+i(t/365))=200000*(1+0,2(365/365))=240000
получается цена продажи векселя при первичном размещении 240 тыс руб?????